银行间市场首单债券置换试点项目启动

本篇文章801字，读完约2分钟

《中国证券报》记者3月3日从中国银行市场交易商协会(601988)(港股03988)获悉，3月2日，债务融资工具的发行人北京桑德环境工程有限公司发布公告，表明公司目前因疫情而处于流动性紧张状态，因此计划发行债务融资工具，以替代现有支付不确定的债务“17桑德项目mtn001”。这也是银行间市场债券互换业务的第一个试点项目。

银行间市场引入海外债券互换业务，旨在充分发挥债券互换的平等性和灵活性优势，促进企业风险化解和处置，同时最大限度地保护投资者的实质性权利。交易商协会在借鉴国际经验的同时，充分结合国内市场的特点，设计了便捷的债券置换业务流程，以满足置换业务的时效性要求。

交易商协会法律专业委员会委员杜一龙表示，替代债券是债务人管理债务的重要工具之一，可以使债务人以较少的现金支出实现债务管理目标。替换债券给了债权人更多的选择，理性地处置他们的权利，并使资产价值最大化。替代债券丰富了中国资本市场的产品，有利于促进资源的优化配置。

中国光大银行(601818)(港股06818)战略客户与投资银行部总经理范建华表示，作为主承销商，在债券违约后组织投资者维权的手段缺乏，一般情况下，投资者只能在债券违约后组织谈判债务偿还和重组方案，但由于各方利益和需求不同，重组方案往往难以达成或无法实施。特别是对于流动性困难的发行人，由于信贷危机无法再获得资金支持，生产经营无法维持。债券置换为发行人提供了应对短期流动性困难的手段。债券投资者通过与发行人协商替代债券的条款以及选择是否接受替代债券的定向发行来表达自己的意愿，这可以说为债券风险的市场化处置带来了新的思路和新的模式。

接近交易商协会的人士表示，近年来，随着中国债券市场风险事件的增多，在坚持市场化和法治理念的基础上适时引入债券置换机制，将有助于进一步丰富中国债券市场的风险管理工具，帮助实体经济企业度过短期流动性危机，更好地保护投资者的合法权益。