监管亮剑信披违规 年内已开24张罚单

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新证券法实施近一个月后，监管部门率先严厉打击了违规行为。根据上市公司公告，《证券日报》报道，自3月以来，截至3月29日，已有4家公司宣布收到中国证监会的立案调查通知，均涉嫌违规，其中3家涉嫌误导性陈述。

“在信息披露方面，新证券法不仅强调信息披露的真实性、准确性和完整性，还增加了信息披露的及时性、公平性、一致性和同步性。上市公司的实际控制人和执行人需要注意信中规则的公平性和一致性要求。”北京德恒(宁波)律师事务所合伙人张志旺告诉《证券日报》记者，如果上市公司在股东大会、投资者互动平台或微信公众账户上披露对股票交易价格有重大影响的信息，由于受众有限，存在公平性问题；自愿披露的信息与依法披露的信息相冲突，误导投资者做出价值判断和投资决策，违反一致性要求，涉嫌误导性陈述。

此外，根据中国证监会网站信息，《证券日报》报道称，截至3月29日，中国证监会和地方证监局全年共发布24项行政处罚决定。其中，违规信票11张，占45.83%；有5起内幕交易，占20.83%。违规和内幕交易仍是监管机构调查的重点领域，占近70%。

据记者梳理，大多数违规行为的责任主体是上市公司及其实际控制人和高管。原因是未如实披露持股情况、虚增收入和利润、未及时披露重大事项；就收购上市公司而言，也有收购人因披露虚假信息而受到最高处罚的情况。

中国人民大学法学院教授刘俊海告诉《证券日报》，资本市场不仅是资本密集型市场，也是信息密集型市场。信息发布者是内部人士，处于主导地位，而投资者只能被动地接受它。“因此，为了保护公众投资者的权益，捍卫资本市场的公平，我们必须把信的重要性放在首位。新证券法实施前后，违反信托和合规是监管的重点。当然，这需要行政监督和协调监督。”

此外，在中国证监会调查的五起内幕交易案件中，大多数内幕交易者是上市公司实际控制人或高管的亲友。然而，即使你提前得到信息，内幕交易者也无法获利。其中，3起内幕交易从业人员最终赔钱并被处以10万至45万元不等的罚款。尽管另外两起内幕交易案获利颇丰，但最终还是受到了“两罚不罚”和“三罚不罚”的处罚，这是不值得的损失。

近年来，监管部门加大了对私募领域违法行为的查处力度。24张罚单中，有2张是私募机构违规操作，主要涉及向不合格投资者集资、挪用基金财产、未按规定办理私募基金备案等。此外，还有一个案例是基金经理的"老鼠仓库"，还有一个案例是利用期货交易转移利益。

“近年来，非法私募引发的纠纷和刑事案件频频发生，给投资者造成了重大损失。因此，监管部门加大对私募违规行为的调查和处罚力度是适时的。”张志旺说。

去年11月28日，国务院金融稳定发展委员会召开第十次会议，提出引导私募股权行业规范健康发展。去年12月，中国证监会副主席严庆民表示，私募股权基金应满足实体经济高质量发展的要求，并增强其专业性和竞争力。

最近，地方证监局也在加强对私募股权基金的合规检查。3月23日，青岛证监局发布通知，拟于近期对青岛地区私募机构进行专项检查。同一天，云南省证监局下发了《关于辖区私募股权基金管理人监管事项的通知》，要求私募股权机构及时报送基本信息，并提出私募股权基金管理人应依法履行注册和备案义务，建立健全合规和风险控制的内生机制，依法筹集资金。