欧元区陷入了低增长陷阱

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12月17日，《法国世界新闻》发表了法国国际前景研究中心的米歇尔·阿格列塔的评论，认为欧元区已经开始陷入低增长陷阱。要点如下:

首先，需求和生产相应下降。近年来，欧元区经济遭受重创。金融危机之后，它开始陷入衰退。在2013年缓慢复苏之后，中国现在正慢慢陷入低增长的陷阱，同时伴随着通胀率和高失业率。值得注意的是，这种低增长体系已经达到了一种平衡，较低的需求对应较低的产出，这对欧元区经济走出困境非常不利。国际货币基金组织预测，到2014年，欧元区的需求将减少6000亿欧元，生产将减少1.4万亿欧元。

第二，投资继续低迷。需求和生产曲线的下降导致生产性投资疲软。自2007年以来，欧元区的投资减少了20%，这直接导致了低增长的困境。受欧盟金融警戒线的限制，自2011年以来，各成员国普遍开始实施财政紧缩政策，私营经济在此影响下采取了回避行动。财政紧缩导致工资停止增加或减少，预防性储蓄开始增加，投资相应减少，通货膨胀率继续下降。为此，欧洲央行将名义利率调至零，但仍无法阻止通胀率下降。因为实际利率是名义利率减去通货膨胀率，债务成本反而增加，这加剧了投资的疲软。最直接的影响是，欧洲社会资本置换的速度正在下降，创新和生产率受到冲击。

第三，欧洲未来需要创新。欧元区的低增长陷阱要求所有成员国的领导人统一方向，加强对经济的干预。欧盟委员会新任主席容克提出的3000亿欧元投资计划可能是一个催化剂，但关键在于成员国的积极合作，以及能否激发私营部门的投资热情。从历史上看，技术创新是经济快速发展的强大动力。欧洲需要抓住创新的机遇，以能源转换为核心产业，促进生产效率的提高。