欧元区QE在启动之初对金融市场的影响

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欧洲央行昨日开始实施大规模债券购买计划。欧洲央行希望通过每月600亿欧元(约合650亿美元)的债券购买计划，重振欧元区经济的增长势头，并摆脱通缩压力。在这项措施实施之初，有两个影响:首先，超宽松的货币政策与美联储(Federal Reserve Board)早在6月份就加息的计划背道而驰，因此投资者已经开始抛售欧元。瑞士投资机构GAM的货币基金经理阿德里亚诺恩斯(AdrianOwens)表示，人民币汇率有可能降至与美元等值。其次，债券收益率逐渐下降。目前，欧元区约四分之一的政府债券收益率为负，这意味着投资者需要为持有此类债券付费。迄今为止，负收益率趋势只出现在金融最稳定的欧洲核心国家。上周五，德国5年期国债收益率为-0.06%。在2月份的国债拍卖中，芬兰发行了收益率为负的5年期国债，成为欧元区首个收益率为负的5年期国债拍卖国。但现在，超低利率的吸引力正在蔓延至欧洲其他地区。一些投资者认为，2011年获救的西班牙、意大利甚至葡萄牙也可以加入低收益率阵营。上周五，这三个国家发行的10年期政府债券收益率均跌至远低于2%的创纪录低点，改变了欧元区危机期间收益率见顶的局面。施罗德(Schroders)欧洲经济学家阿扎德赞干纳(AzadZangana)表示，未来几个月，西班牙、葡萄牙和意大利两年期政府债券的收益率甚至可能降至零以下。