欧元区的通胀率已经超过了欧洲央行的预设目标

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《华尔街日报》3月6日报道称，受能源价格上涨的推动，2月份的通胀率四年来首次突破了欧洲央行设定的目标(略低于2%)。去年5月，欧元区通胀率仍为负，去年12月，通胀率三年来首次达到1%。然而，欧洲央行行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)表示，这些数据不会成为欧洲央行调整政策的依据，只有在能源价格停止上涨、通胀率持续稳步上升的情况下，欧洲央行才会考虑调整刺激政策。在这一轮通货膨胀率增长中，能源价格同比增长9.2%，食品价格同比增长5.2%，核心通货膨胀率(不包括能源和食品等。)稳定在0.9%，而工业制成品价格较一月份下跌。汇丰经济学家表示，如果油价保持稳定，2月份的通胀率可能是今年的最高点，因此德拉吉可以在3月9日的欧洲央行会议上对减少量化宽松政策表示谨慎。去年12月，欧洲央行宣布将延长债券购买计划，该计划原定于今年3月结束。

然而，德国当局和经济学家担心，在通货膨胀率和低利率政策的影响下，储户的利益可能受到损害。德国联邦银行行长魏德曼一再呼吁欧洲央行尽快减少或终止刺激政策。阿伯丁资产管理中心经理詹姆斯·塞西表示，欧洲央行的鹰派人士正在密切关注2%，并认为刺激政策应该及时调整；以德拉吉总统为代表的温和派关注0.9%，认为终止刺激政策是不合适的。当能源价格推动通胀持续增长时，银行家们关注的是“第二轮效应”，即企业在成本上升时提高价格的能力，以及工人能否获得更高的工资来维持消费水平。有迹象表明，企业已经开始应对能源账单的上涨。根据IHSMarkit咨询公司对3000家公司的调查，今年2月，欧元区制造商将价格提高到五年半以来的新高。IHSMarkit首席经济学家威廉姆森(Williamson)表示，大宗商品价格上涨和欧元疲软推高了企业成本，越来越多的证据表明，随着需求超过供给，核心通胀压力可能会开始上升。

欧元区2月份通胀率上升是一个新迹象，表明全球经济正在摆脱长期产能过剩的通缩压力。上周三，美国商务部报告称，美联储(Federal Reserve)偏好的2月份通胀指数同比上升1.9%，达到2012年以来的最高水平。根据欧盟统计局周四发布的数据，产品出厂价格同比上涨3.5%，达到2012年3月以来的最大涨幅。然而，失业率仍然很高，未来几个月工资大幅上涨的可能性有限。欧盟统计局上周一表示，1月份欧元区失业率保持在9.6%，失业人数减少了56000人。2016年，失业工人人数减少了110万，但仍有1，560万失业工人，约等于欧元区第五大成员荷兰的总人口。欧洲央行可能需要看到就业市场的进一步改善，才能确保通胀率持续稳步上升，但杰弗里斯(Jefferies)首席欧洲经济学家大卫欧文(DavidOwen)表示，失业率如此之高，可能需要数年才能跟上通胀。