1月社会融资规模和贷款增量双双创新高

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自去年以来，人民币新增贷款的变化尤其明显

记者李丹丹·黄子豪编辑陈郁

央行20日发布的两项数据显示，在新的一年开始时，实体经济得到了金融支持。第一个数据是1月份社会融资规模的增长，为5.07万亿元；二是1月份人民币贷款增加，为3.34万亿元。两者都创下了历史新高。

如果说1月份是一个“开局良好”的季节性做法，而当时信贷并未受到疫情的影响，那么2月份的信贷供应更值得关注。市场普遍预测，2月份信贷将明显下降，但这种情况不会持续太久。随着反周期监管的不断发展，实体经济需求的复苏将推动融资再次回升。

企业中长期贷款占比高

经济的长期积极趋势没有改变

"信贷和社会融合超出了预期，并在实体经济中发挥了支撑作用."民生银行首席研究员文彬(600016，诊断学)认为，1月份信贷增长超出预期的原因是银行项目储备充足，年初信贷供应热情高；另一方面，肺炎疫情在发生时，新冠肺炎各行各业已经基本进入春节假期，而假期前的信贷供应规模已经为1月份的增量奠定了基础，因此疫情对1月份财务数据的影响相对较小。

详细分析贷款结构，1月份企业(机构)中长期贷款增加1.66万亿元，占人民币贷款增长总量的49.7%。企业中长期贷款大多用于有形项目的建设。这也在一定程度上证明了中国实体经济长期良性高质量增长的基本面没有改变，企业相应的融资需求仍然比较旺盛。

"去年年底许多项目被保留了下来."江苏某城市商业银行的一名人士告诉记者，今年1月，该行还与当地资质良好的企业客户就进一步放贷进行了沟通。

文彬表示，1月份企业短期贷款和中长期贷款均有所增加，表明在反周期调控政策下，对实体经济的金融支持有所增加。同时，企业中长期贷款增量高于短期贷款增量，表明金融机构按照监管要求，不断优化信贷结构，加大对民营企业和制造业的中长期融资支持。

受信贷回暖和地方政府发行更多特殊债券的影响，社会融资规模达到5.07万亿元的历史高点。数据显示，1月份国债净融资7613亿元，比去年同期增加5913亿元。

疫情应急动员

增加信贷支持

预留项目贷款并不是1月份信贷的全部内容。1月26日，中国保监会发出通知，要求金融机构加强疫情防控金融支持，为困难企业提供金融服务。

许多银行已经紧急启动了信贷应急渠道。据记者了解，1月27日，农业发展银行启动信贷业务应急渠道，截至1月30日，已批准贷款12.63亿元，确保防疫企业应急生产及时进行。其中，我行湖北分行仅用一天时间就完成了贷款调研、审核、贷款发放和资金支付流程，首笔贷款4000万元。

同时，监管部门要求，受疫情影响较大的批发零售、住宿餐饮、物流运输、文化旅游等行业，以及有发展前景但暂时陷入困境的企业，不要盲目贷款、切断贷款或抑制贷款。鼓励相关企业通过适当降低贷款利率、完善贷款展期政策安排、增加信贷和中长期贷款等方式，克服疫情灾害的影响。

湖北新三友数控机床有限公司投资大别山(鄂东)区域医疗中心改造项目。记者了解到，他在农行的500万元流动资金贷款已于2020年2月1日到期，由于医院改造项目投资巨大，还款压力很大。中国农业银行湖北省分行、湖北黄冈分行做了专项安排，多层次、多部门在线工作，三小时内实现全流程标准化，为企业办理了延期手续。

反周期调整得到加强

恢复工作和生产的财政支持

与1月份的“开门红”相比，受疫情影响，部分企业推迟复工投产，2月份信贷供应形势不容乐观。交通银行黄金研究中心预测，2月份可能成为全年金融数据的低增长率，尤其是信贷和社会金融。

“由于疫情，有几份合同没有签订。我打算在第一个月的第十天(2月3日)之前借钱。由于假期推迟，无法付款。”一家股票银行的基层工作人员说，他们因为没有在方便面上签名而不能及时借钱的情况并不少见。

但是这种情况不会持续太久。交通银行黄金研究中心认为，如果疫情在3月后得到控制，各种财务数据可能会逐渐从疫情的影响中回升。在文彬看来，短期内信贷需求可能会下降，但供应将继续发挥作用，刺激信贷增长的因素正在增加。此外，随着疫情持续好转，实体经济需求的上升将推动融资的增加。

从总体环境来看，国家发展和改革委员会2月19日发布的数据显示，国家在恢复工作和生产方面取得了积极进展。广东、江苏、上海等一些主要经济省(市)的规模以上工业企业比例已超过50%，96家中央企业的2万多家主要生产型子公司的经营比例已超过80%。

自2月以来，财务管理部门大力推行反周期调整政策，积极支持企业恢复工作和生产。在强化公开市场操作的同时，央行引导反向回购利率、mlf利率和lpr“三级下调”，有效引导实体经济融资成本下降。中国银行业监督管理委员会2月15日发出通知，全力支持疫情防控企业扩大生产能力，全力服务受疫情影响企业恢复工作和恢复生产，积极帮助小微企业和困难个体工商户，加大对春耕的资金支持。

世行的“头鹅”计划也正在积极实施。例如，对于受疫情影响、急需资金的小微企业，工行已将信贷额度提高至最高1000万元，以支持企业更快恢复工作、恢复生产和扩大经营。

为了从疫情中恢复，经济仍然需要金融和信贷政策的持续支持。近日，央行表示，在下一阶段，要科学稳妥地把握反周期调整力度，保持合理充裕的流动性，促进货币信贷和社会融资规模增长，以适应经济发展。灵活运用多种货币政策工具，适度支持高质量的货币增长发展，有效支持经济运行在合理范围内。