皮海洲：提高居民财产性收入 A股市场能否担当起历史使命？

本篇文章1549字，读完约4分钟

最近，中国推出了19项“硬核”措施来促进消费扩张和质量提高，其中“稳定和增加居民财产性收入”备受关注。为此，新华社。com (603888)最近发布的《新华时报评论》标题为“提高居民财产性收入需要一个更加稳定的资本市场”，预计一个更加稳定的资本市场将在人们的“钱袋”中发挥更加重要的作用。

这篇《新华时报评论》的文章真实地反映了投资者的共同愿望。目前，在a股市场开户的投资者超过1.6亿，占中国14亿总人口的11.43%。根据一个开户影响三个人(即一个家庭)消费的计算，1.6亿个账户的数量将影响4.8亿人的消费，这一数字占中国人口的34.28%，即三分之一以上。因此，如果我们能够增加这些投资者在a股市场的收入，将对稳定和增加我国居民的整体财产性收入起到重要作用。因此，建立更加稳定的资本市场对于增加居民收入、促进经济发展具有重要意义。

然而，从目前的现实来看，a股市场还不能称得上是一个稳定的资本市场，更谈不上是一个能够增加居民收入的市场。近年来，a股市场融资发展迅速，已有3800多家上市公司进入a股市场，为促进实体经济发展做出了巨大贡献。然而，目前的a股市场显然不适合普通人(603，883人)投资。相反，这是投资者财富缩水的地方。对于投资者来说，a股市场已经变成了一个悲伤的地方。“721”法案就是一个很好的证明，许多投资者的账户已经变成了“僵尸账户”。

正如《新华时报评论》的文章所说，中国确实需要一个更加稳定的资本市场来增加居民的财产性收入。但是如何使a股市场成为一个更加稳定的资本市场呢？这是a股市场需要直接面对的现实问题。为此，我个人认为a股市场至少需要解决这样的问题。

首先是a股市场的定位。定位决定了a股市场的发展方向。目前，a股市场是为融资服务的，因此融资是a股市场最重要的功能，居其他功能之首。因此，a股注重融资，其他功能需要让位于融资功能，包括股票市场的投资功能。基于这一立场，a股是融资的合适时机，而非投资的合适时机。正是因为这个原因，国内所有企业都想上市a股。毕竟，a股是金融家的天堂。因此，为了使a股市场成为一个更加稳定的资本市场和居民财产性收入的来源，有必要改变目前a股市场的定位，使投资功能和融资功能并重。

其次，要进一步完善a股市场的各项制度。比如，从根本上完善ipo制度，改善上市公司的股权结构。事实上，作为一个资本市场，为融资服务是正常的。然而，由于制度的不完善，a股市场的融资服务已经转变为圈钱服务。以首次公开发行为例，由于首次公开发行公司的股权结构不合理，公司的融资额实际上并不大，但股东特别是大股东的现金减少量远远高于融资额。ipo制度已经成为大股东圈钱的制度，股票市场也成为大股东的提款机，而二级市场的投资者已经成为买家，因此有必要对这一制度进行修正。

第三，必须提高上市公司的质量。虽然这个问题已经在a股市场提出，但它似乎与实践背道而驰。为了提高上市公司的质量，我们必须检查上市公司的质量，而不是让一些劣质公司充斥市场。同时，严格控制并购问题，鼓励上市公司进行高质量的并购，而不是收购垃圾资产，将利益转移给关联方或利益相关者，这一点非常重要。

此外，要做好投资者保护工作，切实保护投资者的合法权益。这一条对于“稳定和增加居民财产性收入”尤为重要。应该说，自3月1日起实施的新《证券法》在保护投资者利益方面取得了很大进展，但这种保护需要在日常监管中实施，而不是纸上谈兵。同时，对于《证券法》没有解决的问题，有必要进行制度完善。例如，在对投资者的补偿方面，如何使投资者获得补偿是投资者保护的关键。如果投资者得不到最终补偿，对投资者的保护就失去了意义。

来自金融部门金融渠道的作品都是有版权的作品，未经书面授权禁止任何媒体转载，否则将被视为侵权！