证监会：资本市场平稳向好趋势不变 当前股市估值水平处于历史低位

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中国证监会副主席李超表示，外资流入扰乱了a股市场，但这并不是一种颠覆性的根本性影响。目前，金融市场流动性合理、充裕，股票市场估值水平处于历史低点。总体而言，外部环境的影响是周期性的，不会改变中国资本市场稳定、积极的趋势。

3月22日，国务院办公厅举行了应对国际疫情影响、维护金融市场稳定的新闻发布会。中国证监会副主席李超表示，外资流入扰乱了a股市场，但这并不是一种颠覆性的根本性影响。目前，金融市场流动性合理、充裕，股票市场估值水平处于历史低点。总体而言，外部环境的影响是周期性的，不会改变中国资本市场稳定、积极的趋势。

a股市场显示出强劲的弹性

李超指出，与海外市场相比，a股市场表现出较强的弹性和抗风险能力，这得益于近年来金融体系在国务院财政委员会的领导下，按照党中央、国务院的部署，在金融供给方面不断深化结构性改革，采取了一系列积极有效的风险缓释措施。

李超表示，与2015年的峰值相比，当前股市的杠杆基金总量下降了80%。采取了一系列措施来降低股票质押风险、控制增值等。主要风险指标趋势有所改善，质押率高的上市公司数量较高峰期减少1/3。优化交易监管，提高透明度，增强市场对监管的明确预期。坚持资本市场的改革开放，2019年进行了一系列改革，如科学技术委员会和试点登记制度。

李超介绍说，今年前两个月，外汇市场的股票和债券融资总额约为1.3万亿元。其中，首次公开发行38只，募集资金724亿元，再融资901亿元；外汇债券市场发行1.1万亿元，同比增长30%。目前，疫情防控和经济社会发展总体规划取得积极成效，3月份各项指标均有明显的边际变化。根据对上市公司的调查，复工率在98%以上，高于全国平均水平。

疫情对a股的影响正在逐步消化

“外资的流入扰乱了a股市场，但这并不是一种颠覆性的根本性影响。”李超分析，中国资本市场相对稳定，抗风险能力强，波动小。这些都是由于潜在风险的部分释放，同时受益于两个因素:第一，从a股市场的内部结构来看，a股市场估值较低，上证综指的市盈率不超过12倍，上证50指数的市盈率低于9倍；第二，从a股市场面临的宏观环境来看，我国的疫情防控与国外处于不同阶段，疫情对a股市场的影响正在逐步被消化，恢复营业和生产的速度正在加快。

从债券市场的情况来看，外资流出并不明显，甚至有少量流入。从股市来看，最近几个月的流出量相对较大且较为集中，但从今年年初至今，a股市场的外资净流出量约为200亿元。过去，特别是2019年，外资大量进入a股市场。因此，与前一个月的数据相比，可能会有很大的反差，但实际的净流出规模并不大。目前，外资占a股市场流通市值的比例不到4%，交易比例不是很大。

资本市场改革不受疫情影响

李超表示，资本市场的改革开放不会受到疫情的影响，创业板的改革将以注册制度为主线。

关于推进创业板改革，李超在回答记者提问时说，中国证监会在某个阶段做了认真的研究和论证，包括在一定范围内征求意见。在以登记制度为主线的同时，将对发行、上市、信息披露、交易和退市等一系列基本制度进行改革安排。相关工作正在有序推进。与此同时，中国证监会将根据公布的资本市场改革12项重点任务，继续加大建设规范、透明、开放、有活力、有弹性的资本市场的力度，包括推进登记制度改革、提高上市公司质量、提高和加强中介机构服务质量、保护投资者权益、营造更有利于中长期资金入市的环境等。

“就开放而言，有两个关键点。”李超介绍:首先，在市场开放方面，中国证监会正在推进相应的制度规定，下一步将继续稳步扩大投资范围和品种；其次，在准入方面，中国证监会在2019年批准了几家外资控股的证券公司。日前，中国证监会宣布，从4月1日起，可以申请对证券公司和基金公司进行外资审计。总的来说，资本市场对外开放的方向是不可动摇的。

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