欧盟面临崩溃危机？英国降息50BP+300亿英镑刺激 股市为何不买账？

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欧洲处于紧急状态！一方面，欧洲正面临着疫情的进一步蔓延，确诊病例数量急剧上升。另一方面，欧洲各国政府选择继续采取宽松的货币政策来“抗击疫情”。

3月11日上午，欧洲央行行长拉加德与欧洲货币联盟(European Monetary Union)领导人和欧洲央行行长召开紧急电话会议，呼吁官员们提供快速的金融支持。拉加德对欧盟领导人表示，由于新冠肺炎爆发肺炎，欧洲正面临2008年那样的危机，其经济将受到很大影响，因此现在需要采取紧急措施。她警告欧盟领导人，如果他们不采取大胆行动，将增加“部分经济崩溃”的风险。

随后，各国立即推出宽松政策。英格兰银行率先宣布紧急降息，将基准利率下调50个基点至0.25%。这是英格兰银行自2016年8月以来首次降息。这也是自2008年金融危机以来，英格兰银行首次在正常计划之外降息。随后，冰岛央行将7天期存款利率下调至2.25%，意大利总理孔戴宣布，意大利已准备好250亿欧元的金融支持计划。之后，英国财政大臣苏纳克提交的财政刺激措施总计300亿英镑。

然而，对于这些刺激措施，从欧洲股市的反应来看，主要股指全线高开低落，市场风险情绪再次升温，市场仍担心疫情进一步发展。

降息50个基点+300亿英镑的财政扩张，英国的财政货币是双倍宽松

3月11日，英格兰银行和财政部发布宽松政策支持经济抗击疫情。

同一天，英格兰银行宣布将基准利率下调50个基点至0.25%。这是英格兰银行自2016年8月以来首次降息。这也是自2008年金融危机以来，英格兰银行首次在正常计划之外降息。

此外，英格兰银行将购买政府债券的目标保持在4350亿英镑不变，购买公司债券的目标保持在100亿英镑不变。英格兰银行还为小企业启动了一项新的定期融资计划，该计划将在未来12个月内提供4年的融资。英国央行在一份外部声明中表示:“尽管疫情造成的经济影响程度仍高度不确定，但在未来几个月，英国的疫情活动可能会大大减少。”

除了直接降息之外，为了进一步支持银行提供必要信贷以度过潜在挑战期的能力，英国金融政策委员会将反周期资本缓冲率降至0。英国最初的二氧化碳排放量为1%，原定于2020年12月达到2%。委员会预测，ccyb将在至少12个月内保持不变，因此任何后续上调最早要到2022年3月才会生效。

目前，英格兰银行行长卡尼的任期将于下周结束，安德鲁·贝利将于3月16日接替他，英格兰银行下一次会议将于3月26日举行。英格兰银行当选行长贝利说，如果有必要，英格兰银行有更多的政策空空间；如果算上其他工具，英国央行大约有125个基点空.

与此同时，财政政策也在同一天出台。英国财政大臣苏纳克也提交了一份预算，财政刺激措施的总价值将达到300亿英镑，另外还有180亿英镑的财政宽松。这份预算报告将宣布过去30年来最大规模的政府债务扩张，标志着英国财政紧缩时代的结束。英国政府将投入资金进行长期投资，并增加基础设施支出，部分目的是帮助英国为陷入僵局的协议做准备，该协议将于今年年底退出欧盟，并承诺增加国家卫生服务支出。

冰岛宣布将基准利率降至创纪录低点，意大利宣布投入250亿欧元应对疫情的发展

英格兰银行降息后，冰岛央行召开紧急会议，将基准利率降至历史最低水平，以应对新型冠状病毒的影响。冰岛央行计划在3月18日举行下一次利率设定会议。

根据该声明，冰岛央行将基准利率下调了0.5个百分点，使7天定期存款利率创下2.25%的历史新低。此外，委员会决定将存款机构的平均存款准备金率从1%降至0%。固定准备金率保持在1%不变。降低平均存款准备金率和改变流动性规则中对定期存款准备金率的处理方式，将缓解银行的流动性状况，让它们有更多空间应对国内经济环境的变化。"

冰岛央行在一份声明中表示:“鉴于新型冠状病毒加速传播后经济前景恶化，冰岛央行正通过这些措施放松货币政策立场。”冰岛的经济一直在放缓，部分原因是其主要出口产品旅游业的下滑。

与此同时，意大利总理孔戴宣布，意大利已准备了一项250亿欧元的财政支持计划，以帮助经济应对新冠肺炎肺炎疫情。消息发布后，意大利政府债券的收益率下降。

欧洲央行行长警告称，他将面临像2008年那样的经济崩溃危机

特别值得注意的是，在英国决定降息的几个小时前，欧洲央行行长拉加德与欧洲货币联盟(European Monetary Union)领导人和欧洲央行行长举行了紧急电话会议，呼吁官员们提供快速的金融支持。

随后，英国宣布双宽松货币政策，冰岛央行也宣布将7天存款利率下调至2.25%，而意大利宣布，它似乎将把现有的支持计划增加一倍，至25亿欧元。

欧洲央行行长拉加德表示，由于新冠肺炎的肺炎疫情，欧洲面临着2008年那样的危机；告诉欧盟领导人，现在需要采取紧急措施。她警告欧盟领导人，经济将受到重创。现在不采取大胆行动将增加“部分经济崩溃”的风险。此外，欧洲央行领导人研究了所有可能的政策工具。

拉加德还强调，她的预测可能很快得到证实。此前，拉加德在2007年至2008年次贷危机爆发时担任法国财政部长，她参与了整个危机的决策过程和救援计划。在这次紧急电话会议上，英格兰银行行长卡尼同意拉加德的观点，即适当的对策将有助于防止全球经济衰退。他说:“如果我们处理好这种冲击，就没有理由成为2008年的经历。自2008年以来，一些经济体实际上已经损失了十年。”

根据该计划，欧洲央行将于3月12日召开利率会议，市场普遍预期欧洲央行将降息10个基点。显然，市场对欧洲央行继续降息并不乐观，因为欧洲央行的关键利率一直处于负0.5%的历史低点。

投资者更倾向于认为欧洲央行可能会加强其资产购买计划，并可能更倾向于购买公司债券以降低许多公司的融资成本，并对长期贷款机制(tltro)进行一些调整，这可能会以更友好的方式向中小企业提供贷款。

汇丰(HSBC)经济学家西蒙威尔斯(Simon wells)表示:“鉴于这种情况，我们认为欧元区的经济衰退似乎不可避免。”

欧洲股市开盘时涨跌互现，市场对它们冷眼相待

值得注意的是，在欧洲降息和财政宽松的推动下，股市避险情绪仍在上升，欧洲三大股指全线转绿。

其中，英国宣布降息后，英镑兑美元汇率暴跌近100点，至1.2839，而英国富时100指数期货大幅上涨，开盘后，富时100指数也一度上涨。但随后平抑了趋势，进入了下降趋势。

在这方面，富达国际的全球宏观主管认为，尽管英格兰银行和财政部在同一天采取的行动表明政策制定者已经做好了应对准备，但健康事件的传播及其对经济影响的高度不确定性，使得人们很难判断这些新政策和措施是否足以避免今年的经济陷入衰退。