国务院释放最强信号！抓紧出台降准措施 加大股份行降准力度

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3月10日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，研究确定应对疫情影响、稳定对外贸易和对外投资的新举措；部署并进一步理顺产业链的资金链，促进各环节协调恢复生产；要充分发挥再融资再贴现政策的特殊作用，支持疫情防控、供给保障和企业救助发展。

国务院最近一次常务会议掌握了大量信息。

3月10日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，研究确定应对疫情影响、稳定对外贸易和对外投资的新举措；部署并进一步理顺产业链的资金链，促进各环节协调恢复生产；要充分发挥再融资再贴现政策的特殊作用，支持疫情防控、供给保障和企业救助发展。

中泰证券首席经济学家李迅雷对经纪公司《中国日报》表示，针对符合普惠金融服务标准的银行的RRR减息是一项既定政策，每年执行一次，其主要意义在于鼓励银行向中小企业发放更多贷款。

具体来说，本次会议有十项关键声明:

1.为了促进传染病防治和经济社会的全面发展，我们必须坚持对外开放，采取多种措施稳定对外贸易和外资。

2.引导金融机构增加外贸信贷供给，落实贷款还本付息等政策，为受疫情影响较大、前景较好的中小微型外贸企业协商进一步展期。

3.筹备春季广交会，大力推进对外贸易合作。

4.抓紧进一步减少外商投资准入的负面清单。扩大鼓励外商投资的行业目录，使更多领域的外商投资享受税收等优惠政策。

5.要保证内资和外资企业享受减税、减费的同等优惠政策。

6.各地区、各部门要在实施分级精准防控的同时，推动整个产业链有序加快复工生产，带动龙头企业带动配套企业，增强协同复工生产的动能。

7.引导金融机构积极与产业链中的核心企业对接，加大流动性贷款支持力度，给予合理的信贷额度。支持核心企业通过信贷和债券融资后，以预付款的形式向上下游企业支付现金，降低上下游中小企业的现金流压力和融资成本。支持企业通过应收账款、仓单和存货质押融资。对信用好的企业，适当降低银行承兑汇票保证金比例。

8.优惠利率资金有力地支持了防疫和控制物资的供应，以及农业和企业特别是小型和微型企业的恢复工作和生产。要进一步落实政策，加快贷款投放，更好地保障防疫物资、春耕、国际供应链产品生产、劳动密集型产业、中小企业等资金需求。

9.抓紧出台有针对性的普惠金融RRR减息措施，加大股份制银行RRR减息力度，推动商业银行加大对小微企业和个体工商户的贷款支持，帮助其复工复产，推动融资成本降低。

10、在落实最近出台的政策，努力减少疫情影响的同时，要抓紧研究进一步深化改革开放。

值得注意的是，11日晚，美国股市开盘走低后跌幅扩大，道指和S&P 500股市均下跌逾3%，纳斯达克下跌逾2.6%。代表a股领先指标的富时中国50指数在下跌0.7%后触底并转为红色。

第一个方面:稳定外贸和稳定外资的六项措施

会议指出，根据党中央、国务院的部署，首先，除“两高一资”外，所有退税不足的出口产品都要按时足额退税。二是引导金融机构增加外贸信贷供给，落实贷款延期和还本付息等政策，使受疫情影响较大、前景较好的中小外贸企业可以通过协商延期。第三，支持商业保险公司开展短期出口信用保险业务，降低费率。第四，筹备春季广交会，大力推进对外贸易合作。第五，抓紧进一步减少外商投资准入的负面清单。扩大鼓励外商投资的行业目录，使更多领域的外商投资享受税收等优惠政策。第六，要确保内资企业和外资企业享受与企业相同的减免政策，如最近推出的减税和减费政策。

新冠肺炎爆发肺炎后，商务部、海关总署等有关部门会同各级政府，全力帮助外贸和外资企业渡过难关，积极保证复工投产，确保出口订单及时交货。“稳定外贸”、“稳定外资”，看“中国制造”的力量。

根据商务部的数据，中国每年的对外贸易占国内生产总值的35%以上。稳定基础外贸关系到中国经济的整体运行。中国商品进出口总额占全球商品贸易总额的近八分之一，中国年度对外投资占全球对外直接投资总额的十分之一。特别是从2016年到2018年，中国对外投资连续三年逆势增长。

商务部外贸司司长李兴根表示，中国外贸发展弹性大，空间大，创新能力强。疫情对外贸供应链的影响主要发生在支持生产层面，产品整合遇到暂时困难。这种影响是局部的、有限的和完全可控的。

第二方面:推动整个产业链加快复工复产

会议指出，各地区各部门要分层次实施准确防控，推动整个产业链加快复工，有序复工:

一是根据疫情情况，完善复工复产防控指南，充分发挥国务院在推进复工复产工作机制中的作用，设立专门的跨部门工作班，加强服务的统筹指导和协调，突破产业链和供应链的瓶颈。龙头企业要带动配套企业提高协同复工生产的动能。

第二，加强国际协调与合作，通过增加国际货运航班，保持国际供应链的畅通。

第三，引导金融机构积极与产业链中的核心企业对接，加大流动性贷款支持力度，给予合理的信贷额度。支持核心企业通过信贷和债券融资后，以预付款的形式向上下游企业支付现金，降低上下游中小企业的现金流压力和融资成本。支持企业通过应收账款、仓单和存货质押融资。对信用好的企业，适当降低银行承兑汇票保证金比例。

利用结构性工具制定精确的政策，保持合理充裕的流动性，引导整体利率下调...自新冠肺炎爆发肺炎以来，一系列货币政策措施一直灵活适度，全力支持疫情防控和经济社会发展。中国人民银行副行长刘国强近日表示，金融机构要主动满足企业在疫情防控方面的融资需求，引导企业在审核贷款的同时，及时向省发展改革、工业和信息化等部门申请列入名单。金融机构得到企业名单后，原则上一天，最多两天，应给予贷款到位。

“前期专项再融资实行企业名单制管理，资金使用受到严格限制。这是为了确保在抗击疫情的关键时期，低成本资金能够准确地流向重点保险和供应企业。新增再融资再贴现额度具有包容性，符合条件的企业以市场化方式支持。降低支农和支持小额贷款利率可以更好地发挥再融资资金的激励作用。”刘国强说。

李迅雷指出，自疫情爆发以来，许多企业都受到了不同程度的影响。在这种情况下，金融监管部门应提高银行尤其是中小银行的不良贷款率容忍度，放宽小微企业的贷款评估要求。

国家金融与发展实验室特约研究员董希淼指出，监管部门和商业银行要在考核中进一步细化和落实容错、纠错、免尽职等措施，努力营造“肯贷”、“敢贷”的良好氛围，提高首贷率和续贷率，为各地恢复生产和春耕提供更好的金融服务。

第三个方面:密切关注包容性金融有针对性措施的出台

会议指出，最近，根据国务院要求，有关部门引导金融机构实施了3000亿元专项再融资和5000亿元再融资再贴现政策，有力支持了防疫物资供应和农业、企业特别是小微企业恢复生产。要进一步落实政策，加快贷款投放，更好地保障防疫物资、春耕、国际供应链产品生产、劳动密集型产业、中小企业等资金需求。适当授权信贷批准权。加强审计监督，防止“泄密”，提高支持实体经济的有效性。抓紧出台有针对性的普惠金融RRR减息措施，加大股份制银行RRR减息力度，推动商业银行加大对小微企业和个体工商户的贷款支持，帮助其复工复产，促进融资成本降低。

中央银行于2017年9月首次推出并于2018年实施了有针对性的包容性金融RRR减贫政策，重点是发放给每户贷款低于500万元人民币的小微企业的贷款、发放给个体工商户和小微企业的贷款，以及发放给农民生产经营、创业担保、建立档案和建立卡的贫困人口以及学生援助的贷款。自2019年以来，央行进一步降低了定向RRR减息的门槛，将小微企业贷款普惠金融定向RRR减息的考核标准从“单户信贷500万元以下”调整为“单户信贷1000万元以下”。

董希淼表示，对具有普惠金融服务的银行进行有针对性的RRR减息，一方面可以更好地为中小银行提供增量流动性支持，另一方面也符合“三级两优”的差别化存款准备金率政策框架。

根据央行规定，贷款余额或增量占上年1.5%的商业银行存款准备金率可在中国人民银行公布的基准文件基础上下调0.5个百分点；对于上一年度贷款余额或增量占10%的商业银行，根据累进原则，存款准备金率可在一级基础上下调1个百分点。

李迅雷表示，这种有针对性的RRR减息是为了鼓励银行增加包容性金融服务。降低标准还可以使银行增加对中小企业的服务，并为它们提供更多的低成本资金。通过向银行提供这种长期和低成本的资金，银行可以更好地提高其为小微企业提供贷款支持的能力。

据刘国强介绍，疫情爆发以来，央行采取了一系列措施，减轻企业负担，支持企业恢复工作和生产，引导银行通过增加再融资和再贴现额度，为中小企业恢复生产发放优惠贷款利率。下一步，央行将继续推进利率市场化改革，引导整体市场利率和贷款利率下调。

第四，进一步研究深化改革、扩大开放的措施

会议强调，在落实近期出台的政策、努力减轻疫情影响的同时，要研究进一步深化改革、扩大开放的措施，以更有效地激发市场活力、扩大内需、增加动力。要进一步推进“配送服务”、“互联网增值”和“双创新”改革，为创业和灵活就业提供更多机会，稳定就业大局。

李迅雷表示，随着全球经济放缓，疫情将在短期内给全球经济带来严重影响，这将使全球经济雪上加霜。这些影响主要体现在制造业和旅游服务领域。在应对方面，经济学家建议，在加强防范进口风险的同时，还应加强政策的反周期调整。积极的财政政策应该更加积极和有希望，稳健的货币政策应该更加注重灵活性和适度性。

李迅雷建议安排专项资金，增加卫生防疫方面的资金投入，降低餐饮、交通、旅游、住宿等受疫情严重影响行业的税收，减少部分政府资金；对企业、个人和其他社会力量的捐赠，允许在缴纳所得税前全额扣除。除了短期应对之外，还必须完善长期运行机制，包括财政政策的定位，进一步从经济政策转向公共政策，增加民生取向；公共卫生领域的财政投入需要形成固定机制，防止人为调整；财政资源跟随人口。经济越集中，支付公共卫生防疫费用的能力就越强，人口越集中，传染病的压力就越大，这也要求公共卫生防疫的财力要集中在城市，欠发达地区要有中央转移支付的支持。