中国经济正在调整，市场不应反应过度

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8月25日，金融频道CNBC报道称，中国股市近期的波动不能完全反映世界第二大经济体的真实情况。著名咨询机构凯投宏观(CapitalEconomics)亚洲问题首席经济学家马克威廉姆斯(Mark williams)表示，“最近股市泡沫的破裂无法解释中国的经济形势。”国际市场上的“中国恐慌”情绪显然是一种过度反应。中国经济总体上是稳定的，不像一些头条新闻所说的那样糟糕。中国的决策层仍有足够的空间实施宽松政策来刺激增长。

股市的涨跌不能反映中国经济的基本面。威廉姆斯认为，中国股市自去年以来的上涨是高度投机性的，与中国的经济基本面没有什么联系。由于中国政府没有干预股市，最近的经济数据也不尽如人意，这两个因素的结合导致投资者恐慌，导致股市下跌。中国股市泡沫的破裂是不可避免的，这并不意味着中国经济出了问题，也不是世界经济遭遇困难的原因。一些新闻媒体刻意将中国经济描绘成一个非常糟糕的局面，他们对8月份财新采购经理人指数的解读甚至引发了最新一轮的股市抛售。中国经济正在调整，数据波动正常。要冷静地分析中国数据中包含的各种信息，我们不应该“见风就是雨”，大惊小怪。以8月份财新采购经理人指数为例:一方面，制造业采购经理人指数在反映过去一年工业生产变化中的参考作用降低；另一方面，虽然制造业采购经理人指数不令人满意，但服务业采购经理人指数非常好。房地产和重工业的疲软与服务业的强劲发展形成鲜明对比，反映出中国经济正朝着更加可持续的方向发展。可以得出结论，中国的经济增长将很快加快。然而，这并不一定导致股市上涨，因为中国股市与经济发展之间存在“断层”，中国股市并没有完全暴露于世界股市。巧合的是，中国国际经济观察组织(ChinaBeigeBookInternational)主席罗兰德·米勒(Rohlander R. Miller)周一也表示，中国的“股市恐慌是一个交易事件，而非经济事件”，因为“中国股市的涨跌与实际经济形势没有联系”。