中国对地方债务的控制必须考虑到发展需求

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1.国际市场对中国债务违约风险的再思考。3月19日，美国金融频道CNBC报道，随着中国经济增长放缓和债务规模扩大，国际市场越来越担心中国的债务违约风险。根据美国银行美林集团的全球投资者调查报告，中国的债务违约风险已经超过欧元区的通缩风险，上升为全球市场第二大风险。摩根士丹利估计，截至2014年9月底，中国的债务规模从去年底的141.2万亿元人民币增至153.7万亿元人民币，相当于中国国民生产总值的247%。

其次，经济学家认为北京有能力控制风险。CNBC报道称，国际市场对中国债务违约的担忧明显被夸大了。根据麦肯锡全球研究所的调查报告，“中国的政府债务仅占国民生产总值的55%，如果发生金融危机，中国中央政府有足够的财力来处理这个问题”。安帕资本(AMPCapital)投资策略部门主管兼首席经济学家沙尼欧里弗(ShaneOliver)认为，“中国的风险是可控的，中国的许多事情都在政府的控制之下，政府有足够的火力来确保经济增长”。

第三，债务控制和经济发展已经成为一种矛盾的关系。中国确实需要削减债务，而且有能力这么做，但这将影响其经济发展。在今年3月的两会期间，北京方面承认，中国经济增长正在放缓，2015年的经济增长目标设定在7%左右。这是近11年来最低的增长目标。最新数据证实，中国经济确实正在放缓。据路透社数据，2月份，中国新房价格同比下降5.7%，这是连续第六个月下降。房地产对中国经济增长的贡献率为15%。兴业银行指出，“中国的经济重组和去杠杆化正在缓慢进行，这表明政府正在小心翼翼地避免硬着陆”。

第四，中国对地方债务的控制应该考虑到增长需求。中国地方政府很难使用税收。因此，在基础设施建设过程中，地方政府往往绕过预算，通过相关融资平台筹集资金。摩根士丹利估计，中国的地方债务约占中国总债务的23%。为了控制地方债务，中央政府对地方政府进行了广泛的审计。专家表示，如此大规模的操作，如果执行不当，将影响经济发展。兴业银行认为，减少地方政府基础设施项目的支出可以控制债务，但对于短期经济增长来说，这不是好消息。摩根士丹利的报告指出，“中国的债务去杠杆化过程将是漫长而曲折的”。