A股将继续筑底

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□金学伟

每次重大事件发生时，人们都会想到它对后代的影响。根据我的经验，这种情况发生得越多，人们就越容易偏离实际情况和真正的进化方向。夸大事件的影响，忽视系统自身的自组织和自进化能力，这几乎是我们所有人的共同问题。

2020年的第一件大事无疑是这种流行病。毫无疑问，这种流行病将对全球经济带来巨大影响。

但是有几个基本事实是不能忽视的。

首先，在当今世界，只有中国拥有最完整的工业类别。一个国家的产业门类越齐全，其独立生存和发展的能力就越强。

其次，中国是世界上最大的市场之一，这一点不容忽视。

第三，中国拥有一支庞大的工程师团队和一支工业大军，这是制造业赖以生存的基础。制造业不想把工厂搬到他们想去的地方，这样他们就能生活得更好。几年前，郭台铭在美国和印度建立了工厂。到目前为止，他的美国工厂基本上是一个架子，而印度工厂的效率低得可怜。

第四，根据麦肯锡全球研究所(McKinsey Global Institute)的数据，从2000年到2017年，世界对中国经济的依存度在贸易、技术和资本方面都有所上升，其依存度指数从0.4上升到1.2，而中国对世界经济的依存度则从2007年的最高值0.9下降到0.6。

事实上，全球化不是任何个人或国家的一厢情愿，而是经济体系自我选择、自我组织和自我进化的过程和结果。

众所周知，单个细胞的功能是不完整的。要产生一个真正的生命体，必须形成一定的结构，这样各种细胞才能相互补充。作为单一的生命，进化的人越多，他们的独立生存能力就会越弱，于是就会出现一种结构，人与人之间的分工与合作就会通过某种结构来实现，从而形成一个社会。起初，它只是一个民族社会，后来它发展得越多，就变得越复杂，结构也越大，形成了一个国家。这是一种“弱化补偿”。单一生命的独立生存能力被削弱，这需要一个结构来补偿。

一个国家也是如此。它越发展到高级阶段，就越不能独立生存，就越需要与其他国家形成一种互补性。为什么欧洲成为最早的“全球化”大陆？因为欧洲国家相对较小，只有一种产品，它们必须与其他国家进行贸易才能生存和发展。因此，全球化也是补偿弱化的结果。物质文明发展得越高，就越需要在世界上形成某种结构来弥补一个国家的缺点。

从这个角度来看，你可以理解为什么每一个重大的矛盾和冲突都会导致世界在全球化中倒退——结构性补偿，但每一次倒退的结果都不是回到原点，而是遵循“历史以螺旋方式发展”的规律，最多前进两次，后退一次，或者前进三次，后退一次。

这和股票市场的永恒法则是一样的。没有永远上涨的牛市，也没有从头到尾都在下跌的熊市。

上证综合指数诞生于1990年12月19日，基准指数为100点。在过去的30年里，我们经历了1559点、2245点、6124点和5178点的牛市和熊市，但是底部一直在上升。从最初的100到300，到1000，然后到2000年。它的价值中心也在不断上升，从20世纪90年代的600-700点上升到21世纪初的1600多点，然后在最近十年又上升到约3000点。

a股可以被认为是一个每次都有大回撤率的市场，但它不会脱离“历史是螺旋发展”的轨迹。

自2440年以来已经16个月了。以国家一级证书的低点为例，已经18个月了。虽然从2440点开始，整体涨幅不大，并且只有一波严重的行情，但底部连续18个月保持不变。这表明2440点是一个周期性的底部，它的性质应该类似于1994年的325点。

从1994年的325点到1996年的512点，这个触底周期持续了18个月。这个触底周期是一个较高的水平，所以它的时间应该更长，基本上估计应该是40个月左右。