深南电路：业绩超预期，高利润高确定性再次确认

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2020年第一季度，公司实现收入24.98亿元，同比增长15.5%，归属于母亲的净利润为2.77亿元，同比增长48.2%，其中归属于非母亲的净利润为2.54亿元，同比增长47.5%。盈利能力方面，第一季度毛利率和净利润分别达到25.6%和11.1%，分别为+2.1%和+2.4%。在疫情的影响下，公司仍然实现了高增长，业绩超出预期。

郭进证券(600109)指出，利润和现金齐头并进，良好的订单已经出现。确定性的高增长再次证实了5g/idc的受欢迎程度有望继续。考虑到公司各厂区已全面复工，生产率高，南通二期新产能如期开工，开利板向客户引进新产能进展顺利，预计公司20-22年返母净利润分别为17.3、22.1、27.7亿元，目前pe对应的股价为44x/35x/28x，目标价为260元，购买