质疑美联储的货币政策

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彭博社6月29日报道称，美联储联邦公开市场委员会最近在不到一周的时间里宣布了两起冲突。该委员会制定的货币政策仍然宽松，以确保有足够的信贷支持经济复苏，而监管方面正试图建立一个更稳定的体系，这使得信贷更加昂贵和难以获得。第一个公告是多德-弗兰克法案的压力测试结果，另一个公告是全面的资本分析和银行审查。这两次检查都是为了确保银行在发生危机时拥有足够的资本。其中，压力测试设定的极端悲观是2008年金融危机的再现，即股市下跌50%，失业率升至10%，国内生产总值下跌7.5%，利率为负。然而，这种设置本身是矛盾的。它假设2008年以来经济和金融体系结构及监管政策的变化并没有降低银行的系统性风险。然而，银行增加资本将增加成本，从而降低生产率增长并阻碍创新。美联储的首要任务是控制通货膨胀，其次是确保就业。近年来，中国加大了维持金融体系稳定的力度，甚至出台了大规模救助计划，这也导致了更多的不平等，扰乱了市场自动调整资源配置的功能，并引发了政治问题。因此，如果美国不超越银行自身的大规模改革，它只要求大银行增加资本，以确保它们能够承受严重的经济冲击，这不仅不合理，而且增加了不平等。