推动银行发行永续债多方式多渠道“补血”

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据业内专家分析，cbs工具可以提高银行永久债券的市场流动性，从而支持银行发行永久债券补充资本，为增加对实体经济的金融支持创造有利条件，也有利于货币政策的传导机制，防范和化解金融风险，缓解小微企业和民营企业的融资困难。

我们的记者马玲

2月28日，为提高银行永久债券的市场流动性，支持银行发行永久债券补充资本，增强金融服务实体经济的能力，中国人民银行推出了中央银行票据互换(cbs)操作，操作量50亿元，期限3个月，利率0.10%。

据了解，此次操作面向公开市场业务的一级交易商，中标者包括大型国有商业银行、股份制银行、城市商业银行、农村商业银行、证券公司等金融机构。交易的债券包括大型国有商业银行和股份制银行发行的永久债券，以及城市商业银行发行的永久债券。

中国人民银行表示，这反映了对中小银行发行永久债券补充资本的支持，将综合考虑市场条件和合理需求，采取市场化方式谨慎开展cbs业务。

持续开展cbs运营

有效提高银行永久债券的流动性

为了提高银行永久债券(包括无固定期限的资本债券)的流动性，支持银行发行永久债券补充资本，中国人民银行于2019年1月24日设立了中央银行。公开市场业务的一级交易商可以将合格银行发行的中国人民银行永久债券转换为中央银行票据。

“中国人民银行通过cbs操作，从中标人(主要是公开市场业务的一级交易商)手中交换合格银行发行的永久债券，并交换相同金额的中央银行票据，以增加中标人持有银行永久债券的数量。优质抵押品，提高市场认购永久债券的热情。”中国民生银行首席研究员文彬说。

英国《金融时报》记者注意到，此次cbs运营是今年第二次，中国人民银行曾于今年1月20日开展cbs运营，运营规模为60亿元人民币，期限为3个月，利率为0.10%。

中国人民银行近日发布的《关于2019年第四季度中国货币政策执行情况的报告》(以下简称《报告》)显示，2019年，中国人民银行共开展了7次中央银行业务，总金额达320亿元人民币，所换债券包括国有大型银行和股份制银行发行的永久债券，以及城市商业银行发行的永久债券。央行在银行永久债券发行之初及时创造了cbs工具，并进行持续操作，对提高银行永久债券的流动性起到了积极作用。

文彬表示，自2020年以来，华融湘江银行、东莞银行、江苏银行、湖州银行、桂林银行和广西北部湾银行等六家城市商业银行发行了总规模为380亿元的永久债券。为支持城市商业银行发行永久债券，提高流动性，央行今年开展了两次“券换券”票据互换业务，总互换规模为110亿元，占城市商业银行新发行永久债券规模的28.95%，极大地保证了城市商业银行支持实体经济应对新冠肺炎肺炎疫情的可持续性。

业内专家进一步分析，cbs工具可以提高银行永久债券的市场流动性，从而支持银行发行永久债券补充资本，为增加对实体经济的金融支持创造有利条件，也有利于货币政策的传导机制，防范和化解金融风险，缓解小微企业和民营企业融资困难。

以永久债务为突破口

帮助银行补充资本

疫情爆发以来，银行业加大了对疫情防控相关领域的信贷支持，积极满足卫生防疫、医药产品制造和采购、公共卫生基础设施建设等方面的融资需求。，并充分利用专项再融资低成本资金提供优惠利率信贷支持。截至2月28日，根据中国银行业协会及其成员单位官方网站提供的信息，据统计，银行业金融机构信贷支持总额超过10339亿元。

最近召开的重要会议多次强调，要分类引导各类银行为中小企业复工复产提供优惠利率贷款，引导金融机构加大对中小企业的信贷支持力度。其中，中小银行发挥了主体作用，资本补充需求也较强。

“现在我们向银行提供大量低成本资金。中小银行的流动性和流动性成本都得到了很大的缓解，但银行不得不放贷，还有一个制约因素，那就是它的资本。”2月27日，中国人民银行副行长刘国强在国务院办公厅新闻发布会上表示，要鼓励银行通过多种方式补充资本，探索银行补充资本的创新工具。下一阶段，根据银行贷款增长的需要，加大对中小银行补充资本的政策支持，提高银行整体信贷供给能力，进一步促进实体经济发展。

中国保监会首席风险官、办公室主任兼发言人肖也表示，今后要加大对中小银行的支持力度，包括开辟资本补充的绿色通道，加快引进新的战略投资者。其他部门和地方政府也将采取相应措施提供支持，提高中小银行进一步支持中小企业的能力。

根据该报告，从利润利用的角度来看，商业银行的大部分利润用于补充资本，这有助于提高银行支持实体经济和防范风险的能力。业内专家认为，通过利润保留内生补充资本对银行继续稳健经营非常重要，但银行需要积极拓展外部资本补充渠道，支持银行增加实体经济中的信贷供给。

发行永久债券是银行补充资本的重要渠道。2019年，银行发行永久债券的热情很高，永久债券的发行者继续扩大。全年银行发行永久债券5696亿元。

“完善可持续资本补充体系和机制，推动银行通过发行永久债券等方式补充资本，拓宽永久债券投资主体，分散风险。重点支持中小银行补充资本，提高银行服务实体经济、防范和化解金融风险、防范社会信用收缩风险的能力。”《报告》在谈到中国人民银行下一阶段的主要政策思路时表示。