维稳股市 逆回购中标利率下调10个基点

本篇文章894字，读完约2分钟

3日，央行宣布，为对冲公开市场反向回购到期、金融市场资金集中等因素的影响，在疫情防控的特殊时期，为保持银行体系合理充裕的流动性，当日通过利率竞价方式推出12，000亿元人民币的反向回购操作。其中，7天反向回购9000亿元，中标率2.4%，比上年下降10个基点；14天反向回购3000亿元，中标率2.55%，也比以前低10个基点。

此次反向回购利率下调有两个特点:一是一次性下调10个基点，二是在中期贷款利率下调前下调，这主要反映了稳定股市的政策意图。与此同时，一些分析师指出，二月中旬新推出的mlf也有望“降息”，这将压低贷款市场的报价利率(lpr)，推低实体经济的融资成本，稳定经济发展。

“央行将反向回购利率下调10个基点的情况非常罕见。这一次，反向回购利率在多边基金利率之前被直接下调，主要是因为需要稳定股市。”创始人证券(601901)首席经济学家Color说。

中国人民银行调查统计部前主任、中欧国际工商学院教授盛松成向《证券时报》记者表示，央行在开市第一天就投入了1.2万亿元，以确保节后有充足的流动性供给，维持资本市场的预期和稳定运行。同时，随着流动性供给的增加，资本利率的下降趋势势在必行。

“通常，春节假期过后，资金会回到银行系统，银行系统的流动性会很充裕。央行一般会暂停反向回购操作，到期前进行的反向回购后流动性自然会恢复。然而，2月3日，当近1万亿反向回购到期时，央行推出了1万亿反向回购，实现了净流动性，银行体系整体流动性比去年同期增加了9000亿元。在流动性充足的情况下，中标率的下降趋势也是合理的。”盛松成说。

北京大学国家发展研究院副院长黄告诉《证券时报》记者，央行的流动性措施，包括反向回购，显然是为了应对疫情对经济和金融的影响。反向回购中标率的下降趋势也是为了引导下一步银行贷款利率的下降趋势。

“央行的政策意图显而易见。在当前经济金融形势不稳定的情况下，采取反周期控制措施，增加市场流动性，引导资本成本下行。”黄认为，反向回购中标利率的下降趋势对市场有很大的引导作用，资金充裕导致市场利率下降趋势。预计2月份lpr报价的下降趋势将是一个高概率事件。