房地产不良一年飙升7.91个百分点！渝农商行给加大投放的银行上课啦

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制作人:全球金融

重庆农村商业银行(601077)回归a股已近半年，但令其稍感失望的是，股价走势开始复制其港股走势——“织布机”趋势开始上演。

事实上，重庆农村商业银行是中国农村商业银行中最好的，资产超过一万亿元。这是中国首家“a+h”上市的农村商业银行，也是重庆首家a股上市的法人银行。以前，人们常说香港股市对内地的本地银行漠不关心，但现在回归a股后，香港股市也逐渐变得类似

2019年10月29日，重庆农村商业银行以每股7.36元的发行价正式回归a股。上市当天，重庆农村商业银行触及10.60元的盘中高点。截至当日收盘，重庆农村商业银行公布人民币9.35元，同比增长27.04%。然而，在上市的第10个交易日，即2019年11月11日，重庆农村商业银行的股价跌破发行价，收于7.19元，跌幅为3.36%。目前，截至4月21日，重庆农村商业银行收盘价为5.32元。

据全球金融(Global Finance)称，随着本地银行上市数量的增加和风险的增加，这意味着基金追逐的狂热将难以重现。

在地方银行中，重庆农村商业银行的表现并不差，但却不受资金的青睐。

存款主要由县人民贷款投资于主城区

重庆农村商业银行2019年资产规模首次突破1万亿元，达到1.03万亿元，比年初增加796.12亿元，成为中国第一家1万亿元的农村商业银行。

重庆农村商业银行在重庆仍然很有竞争力。截至2019年底，各项存款余额为6734.02亿元，比年初增加572.36亿元，余额和增量均居重庆首位，其中个人月存款超过5000亿元，增量超过500亿元。各项贷款余额4370.85亿元，比年初增加559.49亿元，居重庆首位。

但是，从吸收资金的来源和贷款投放的地区来看，重庆农村商业银行具有其他银行无法比拟的优势，即吸收县域资金，而贷款主要投放在主要城市。

2019年，该行在县城的存款占69.33%，占近70%，而在主要城市的贷款占51.98%。此外，重庆农村商业银行的存款非常依赖于县内居民。截至2019年底，个人存款占客户存款的近80%，占75.97%。

利润持续增长。2019年，农村商业银行实现营业收入266.3亿元，同比增长1.97%；本行股东应占净利润97.6亿元，同比增长7.75%；但扣除非经常性损益后，本行股东应占净利润为89.26亿元，同比下降1.15%。

其盈利能力也下降了，尤其是净资产收益率连续两年下降。年报显示，2017年、2018年和2019年，农村商业银行的加权平均净资产收益率分别为15.73%、13.55%和12.82%；扣除非经常性损益后，净资产加权平均收益率分别为15.65%、13.51%和11.73%；利差也在下降，净息差分别为2.44%、2.40%和2.16%；净收益率分别为2.62%、2.45%和2.33%。

重庆农村商业银行表示，净息差和净利率的下降主要受市场利率整体下降和市场竞争加剧的影响。当然，这也是业内的一个普遍现象。根据目前披露年报的上市银行，利差收窄是正常的。

此外，非利息净收入也有所下降，同比下降45.28%。其中，其他非利息净收入科目比去年同期减少非利息净收入30.2亿元，下降74.8%。重庆农村商业银行表示，这主要是由于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产持有量减少。

值得注意的是，今年2月底，重庆农村商业银行正式宣布采纳赤道原则。这也意味着，继兴业银行(601166)、江苏银行(600919)和湖州银行之后，重庆农村商业银行已成为中国第四大“赤道银行”，中西部第一。

据悉，“赤道银行”是指在项目融资中宣布采用赤道原则的银行。赤道原则主张金融机构应对1000万美元以上项目融资的环境和社会问题履行审慎核查义务。采用赤道原则的金融机构应承担相应的责任。

重组贷款增长开始避开房地产

重庆农村商业银行的资产质量是可以接受的。

截至2019年底，本行不良贷款率为1.25%，同比下降0.04个百分点，拨备覆盖率提高32.52个百分点，达到380.31%。

然而，该行的不良贷款余额正在增加。2019年末，不良贷款余额比上年末增加5.34亿元，其中主城区不良贷款余额占全行的52.51%，县区不良贷款余额占全行的47.49%。

从这五个类别来看，2019年我行的关注贷款、次级贷款和可疑贷款均有所增加，这意味着重庆农村商业银行未来的不良贷款仍不容乐观。

全球金融最近研究的银行报表发现了一个现象，即从大银行到地方银行，房地产贷款都在增加，大多数银行在房地产不景气的情况下表现良好。然而，重庆农村商业银行在这方面有很大的不同。重庆农村商业银行的房地产贷款余额在该行各行业贷款中并不排名第一，排在第七位左右。同时，2019年重庆农村商业银行的房地产贷款仍在进一步下降。这可能与银行的不良房地产贷款有关。重庆农村商业银行的不良贷款率在所有行业中最高，达到8.62%，而该行2018年房地产贷款的不良贷款率仅为0.71%，一年之内涨幅如此之大。重庆农村商业银行表示，通过加强对重点行业的控制，严格执行国家相关控制政策，房地产行业贷款余额较年初有所下降，但部分房地产企业因项目延期、资金回笼缓慢等因素暴露出风险，导致风险等级降至不良。

这应该引起其他银行的警惕，它们都声称房地产资产质量高，但比例太高，一个项目的不良贷款率将飙升，重庆农村商业银行就是一例。

在重组贷款方面，重庆农村商业银行重组客户的贷款和垫款呈上升趋势，2019年增长77.36%。虽然逾期贷款减少，但逾期一年以上不满三年的贷款同比增长49.06%。

但是，目前农村商业银行的资本充足率并不令人担忧。毕竟，我行2019年10月才实现a股上市，扣除发行费用后的净募集资金达到98.88亿元，全部用于补充核心一级资本。2019年末，农村商业银行资本充足率为14.88%，比上年末提高1.36个百分点。核心一级资本充足率和一级资本充足率分别为12.42%