金健米业9涨停背后：扣非净利连亏13年，高股价或昙花一现

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扣除非盈利后，净利润连续13年为负。在受谷物概念股影响的连续日涨停背后，金健大米真的有股价大幅上涨的基础吗？

最近，关于全球粮食危机的新闻被频繁报道。尽管政府和专家一再强调国内粮食储备充足，不会出现短缺危机，但仍无法阻止粮食概念股金鉴米业的持续上涨:在不到一个月的时间里，金鉴米业已经连续九个交易日涨停。从3月20日的最低股价，从3月20日的收盘价4.37元/股，到4月10日的收盘价10.43元/股，股价在20天内上涨了138.67%，令人惊叹。

对此，chansons Capital执行董事沈梦表示:对于长期疲弱的上市公司来说，它最适合在未知市场传言的鼓动下进行热钱投机。金健米业等板块的概念股受到市场传言的刺激。由于疫情和各种昆虫威胁，农业部门最近的崛起受到全球粮食贸易的影响。中国可能存在粮食短缺的市场传言，但事实上，中国粮食中只有大豆和高粱等部分产品高度依赖外国，而米粉等主食的供应保障可以完全独立，因此没有必要担心。

既然没必要担心粮食，金鉴米业的股价可能会引发投资者的担忧。

谷物概念股被推到了风口浪尖，金鉴米业收获了9个涨停板

自去年底以来，沙漠蝗灾和新冠肺炎疫情引发了全球粮食安全危机。最近，联合国粮食及农业组织(粮农组织)警告说，由于新冠肺炎肺炎疫情，如果不尽快采取措施，预计4月至5月将出现粮食供应危机。在此之前，世界上许多国家已经宣布禁止食品出口。据报道，中国进口大米最多的三个国家是越南、泰国和巴基斯坦，它们都开始限制谷物出口。

在这方面，尽管商务部和农业部都公开表示中国粮食充足，国内粮食供应不会短缺，但这已导致一些人抢米囤粮。受此影响，谷物概念股也被推到了风口浪尖。

作为粮食概念股的第一个代表企业，金鉴米业受益于这股热潮。

截至4月8日收盘，金健米业在此前11个交易日已经收获了9个涨停板，股价直到4月9日才略有下跌。截至当日收盘，金健米业股价为10.95元，总市值为70.28亿元。

金健米业在4月7日晚发布的公告中也提到，最近市场上有热点话题和相关消息，由于粮食概念股的增加，公司股票也出现了大幅波动。

在经济学家宋清辉看来，金鉴米业股价飙升，很大程度上是由于几个主要粮食出口国宣布禁令后，与粮油产业链相关的上市公司股价上涨。

金健米业表示，该公司粮油产品的商业模式是将购买的大米、油脂和小麦进行深加工，然后出售给经销商或超市。目前，终端市场大米原料的收购价格和产品价格稳定，公司业绩没有明显变化。该公司对媒体报道中涉及的谷物概念股没有相关预期。

事实上，根据最近国务院联合防控机制新闻发布会的相关数据，中国粮食产量已连续5年稳定在1.3万亿斤以上，2019年人均粮食占有量超过470公斤，远远高于人均400公斤的国际粮食安全标准线。中国的粮食储量丰富，小麦和大米的储量大致相当于全国的年消费量。全年粮食进口量不足300亿斤，仅占中国粮食消费量的2%左右。因此，无论外国是否限制食品出口，对中国食品供应和消费的影响都是非常有限的，不会对公司的生产经营产生重大影响。

此前，据蔡联社报道，袁隆平在接受采访时也表示，中国完全有能力实现粮食生产的自给自足，不会出现粮食短缺。我希望大家不要担心。

对于公司近期连续跌停股市的相关风险，金健莱斯暗示，最近一个交易日的换手率远高于之前的水平。公司提醒投资者注意二级市场的交易风险，理性投资。此外，公司还提到主营业务的亏损风险，称公司主营业务近年盈利能力较弱，扣除2019年后主营业务处于亏损状态，建议投资者关注投资风险。

在连续跌停的背后，金鉴米业主营业务发展不容乐观

官方数据显示，金健米业于1998年4月27日在常德市工商行政管理局注册成立，同年在上海证券交易所成功上市。是湖南粮食集团控股的第一批国家农业产业化重点龙头企业。公司专注于开发、生产和销售高品质的粮油和新型健康食品。主要产品有大米、植物油、面粉、面条、牛奶等。目前，金鉴米业已经发展成为以粮油食品深加工为主业，以医药和房地产为辅助产业的多元化产业格局。

事实上，在连续跌停板事件的早期阶段，金健米业发布了2019年财务报告，其中一些报告似乎并不令人满意。

4月2日晚，金鉴米业发布了2019年年报。数据显示，2019年公司营业收入约为41.08亿元，同比增长36.43%。其中，粮油产品业务2019年实现营业收入约19.87亿元，同比增长23.11%。

同时，报告期内，上市公司股东应占净利润为1272.27万元，同比实现扭亏为盈。对此，金健米业表示:主要原因是公司扩大了销售渠道，新的零售业绩大幅提升。同时，公司于2019年3月29日前完成了湖南金健药业股份有限公司100%股权的上市转让，实现股权转让收入约5143万元。

收入增加，净利润变成利润。这样，金鉴米业的业绩偏好。但从公司的非净利润数据来看，情况似乎不太乐观。2019年，金鉴米业扣除后净利润损失约4841.95万元。据报道，这是该公司连续第13年亏损。

宋清辉表示，扣除后的净利润能够更好地反映上市公司主营业务的发展情况。如果公司的财务指标连续多年为负，就意味着公司主营业务的发展不是很健康。

金建米业也承认这一点，称公司主营业务是粮油食品加工贸易业务，近年来主营业务盈利能力较弱。

除了主业，金鉴米业的副业似乎发展得不太好。根据年报，本公司于2019年12月将其全资子公司金健药业1元转让给湖南粮食集团。据悉，此次剥离的金健药业自2013年以来一直处于亏损状态。数据显示，2013年至2018年7月，金健药业净利润分别为-3059.68万元，-5418.89万元，-1.68亿元，-1736.68万元，-1030.58万元，-1348.35万元。此外，金健大米还在2015年收购了元金钟毅糖果有限公司，并将其列为公司的副业。然而，根据最近几年的财务报告数据，这一副业似乎发展得不太好。

中国食品行业分析师朱对蓝鲸表示，作为一家粮油企业，金鉴米业因近期食品安全问题受到追捧是正常的，但这只是昙花一现。一旦风口结束，Return将最终了解公司的业绩。目前，从年报数据来看，金健米业扣除非净利润等几项关键指标不容乐观，表明公司经营能力不足。作为一家公司本身，其主营业务并不强大，而且有太多的副业，这是拖累其业绩的一大原因。经过这种发展，没有多少核心竞争力来支持其业绩增长。另外，粮油是一个大规模的产业。作为一个区域性品牌，公司受到巨头的压制，很难发展得很好。