天风证券：疫情终归是一次性冲击，并不会改变CPI大的趋势

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流行病过后如何看待cpi？天丰证券(601162)指出，粮食需求相对刚性，疫情下价格持续上涨，疫情结束后有望缓解，因此进入下半年生猪周期上行压力不大。在非食品方面，疫情增加了对医疗保健和一些日常必需品的需求，扭曲了季节性明显的服务价格。同时，通货膨胀和能源价格下降影响了燃料价格。从产出状况和货币状况来看，cpi的上行压力最早会在明年年初之前重现。

天丰证券认为，疫情毕竟将是一次性影响，不会改变cpi走势。预计2020年中国居民消费价格总水平将继续下降，上半年基本保持在4.0%以上的高水平，下半年将迅速回落，年均降幅为3.0%-3.5%。关注全球疫情蔓延对经济和价格的潜在影响。