股价坐“过山车”再遭清仓减持 “无主”的四环生物转型路漫漫

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“投资者网络”向金晶

在每一波概念股的行业板块中，总有这样一个角色，那就是热门的上市公司。江苏四环生物有限公司(以下简称“四环生物”，000518.sz)就是其中之一。与其他热点公司相比，四环生物股份有限公司更是毫不相干，被称为“虚幻肺炎概念股”。

在这股持续升温的浪潮中，持有量也出现了一波减少，其中包括四环生物。几天前，四环生物宣布，其两个股东和他们的一致行动，将减少他们的股份通过清除。大股东的减持是否意味着他们对公司的未来发展不乐观？

尽管该公司此前发布了2019年业绩预测，称其回归母公司后净利润将同比增长约144%，但业内人士更关心的是四环生物的业绩能否持续大幅增长。还是“昙花一现”？

虚幻的概念股有多虚拟

今年年初，四环生物的股价最近经历了一波飙升的行情。从1月17日至2月7日，四环生物的股价从开盘价3.57元上涨至7.86元，达到了8.83元的最新高点，涨幅为122%。虽然公司股价从2月8日开始下跌，但在1月17日至2月12日的13个交易日中，公司股价上涨了89.27%，同期行业增长率为7.97%。截至2月21日，公司的收盘价为每股5.55元。这一幕就像过山车。

在此期间，四环生物三次宣布“公司没有专门针对新型冠状病毒的产品开发和生产。”尽管如此，公司的两个股东仍然从中受益。

2月12日晚，四环生物宣布，公司股东昆山能源从2月7日至2月12日减持股份1385.82万股，占公司总股本的1.35%。这样，昆山能源的降价幅度为6.55元/股至8.8元/股，平均降价幅度为8.05元/股，接近2月7日的8.83元/股。减持后，昆山能源不再持有公司股份。

有人说，四环生物的股价飙升可能与其业绩有关。

日前，四环生物发布了2019年业绩预测，显示成功扭亏为盈，上市公司净利润1300万元，同比增长144.16%。

对于业绩下滑的主要原因，四环生物在公告中表示:“控股子公司北京四环生物医药有限公司通过技术改造和成本控制，实现利润同比增长；全资子公司江苏魏晨生态园科技有限公司积极拓展市场，业务量有所增加。营业收入同比增长，亏损减少。”

即使公司业绩扭亏为盈，但两位股东毅然选择离开，这是否意味着公司对其未来发展并不乐观？在这个问题上，“投资者网络”联系了四环生物，但最终没有收到任何文字。

多元化转型的道路是漫长的

四环生物是一家集R&D、生产和销售于一体的上市制药公司。虽然公司在2019年扭亏为盈，但值得注意的是其业绩处于长期低迷状态，这与公司的多元化转型不无关系。

由于四环生物经营日益严峻，为改善低迷状况，公司于2015年成立江苏魏晨生态园科技有限公司，并于2017年收购广西洲际林业投资有限公司，发展生态农林产业，寻找新的利润增长点。

但谁知道，自从四环生物多元化以来，公司的表现并不强劲。查看公司历年财务报告数据，发现2015 -2019年前三季度营业收入分别为2.4亿元、3.3亿元、3.4亿元、3.9亿元和2.8亿元，同比下降1.4%，同比上升37%，同比上升5.7%，同比上升14%，同比略微上升1.6%；扣除后净利润分别为-8858万元，-57万元，-1488万元，-3023万元和504万元，同比下降33.357%，增长101%，下降27.06%，下降103%，增长150%。\

多年来，四环生物的库存一年到头都很高。数据显示，从2016年到2019年前三季度，公司的库存分别为4.62亿元、5.84亿元、5.81亿元和5.58亿元。

事实上，自四环生物转型为农林产业以来，农林产业的收入并不大，医药仍然是公司的主要收入。2019年上半年，公司80.8%的医疗收入来源于此；用材林销售收入占5.2%；景观工程收入占2.3%。

此外，在2019年底，四环生物披露公司将出售91，200亩森林资产(包括森林所有权和林地承包经营权等)。)以改善其财务状况。森林资产属于全资子公司广西洲际，位于广西壮族自治区22个县市。交易完成后，将产生约4000万元的利润，这将对四环生物扭亏为盈起到至关重要的作用，预计四环生物2019年的利润只有1300万元。

另一个关键问题是，四环生物的长期股权处于分散状态，在2014年至2018年的年报中属于“无主”上市公司。为何如此？直到去年9月中国证监会披露之前，我都不知道这个故事。

经核实，2014年5月23日至2018年4月11日卢克平实际控制四环生物期间，指使四环生物从事非法信息披露等行为，“持续时间长，手段特别恶劣，涉案金额特别大，严重扰乱了市场秩序，造成了严重的社会影响。”因此，卢克平被禁止终生进入市场，罚款总额为2734万元。

这样，长期“无主”的四环生物的多元化转化将是一条漫长的道路。即使这次暂时扭亏为盈，业内人士仍然担心这种情况是否会持续，现在似乎很难预测。再加上两个股东的清仓式减持，就更令人费解了。(思考金融产生了)■