疫情对中国保险业负面影响有限

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最近，国际评级机构穆迪发布报告称，新冠肺炎肺炎疫情对中国保险业的直接财务影响有限，但将会给其业务带来更大风险。

穆迪表示，尽管由于感染率上升和地理覆盖面扩大，肺炎在新冠肺炎进一步蔓延的风险仍然相对较高，但疫情对中国保险公司的负面影响迄今有限。湖北省武汉市是疫情的中心。2019年，湖北省仅占中国寿险和非寿险保费的4%左右。传统上，中国的保险渗透率偏向富裕的沿海城市。因此，如果这些城市的感染病例数量大幅增加，疫情将对保险业产生更为显著的影响。

穆迪表示，考虑到中国保险公司的产品结构，这些公司受此类流行病的影响有限。保险费结构仍然由储蓄产品主导。截至2019年底，健康保险仅占个人保险费总收入的22.8%。尽管低补偿医疗索赔的数量可能会急剧增加，但大额索赔的可能性是有限的。因为中国政府已经宣布，新冠肺炎所有肺炎感染者和疑似病例的治疗费用将全部由基本医疗保险基金支付。保险公司可能会面临其他索赔，但由于这种病毒仍然没有有效和具体的治疗，这种索赔将主要集中在住院现金津贴或与治疗无关的索赔。

近年来，保险公司在大病保险产品上的销售势头强劲，但这种保险通常不包括这些低补偿的医疗费用的报销。然而，对于能够支付上述费用的保险产品，如医疗赔偿保险或团体保险，由于利润率低，中国保险公司在销售这类产品时一直持谨慎态度。

“当疫情可能导致死亡索赔增加时，国内保险公司也受到一定程度的保护，因为它们采取了再保险策略来转移疫情风险。”穆迪在2018年对被评估的保险公司进行的流行病调查显示，中型保险公司更倾向于为大部分有效保单购买再保险，以应对流行病造成的死亡率不断上升的压力。这种再保险计划通常是在总人口中每千人死亡增加1.5人的压力情景下设计的，这比最近的死亡人数严重得多。这意味着上述保险公司的再保险仍然可以完全覆盖流行病风险。调查显示，与中型保险公司相比，两大保险公司的有效保单在流行病再保险中所占比例较小，但其大规模有效保单主要是储蓄保单，死亡风险敞口较小，内部资源丰富，能够缓冲流行病损失。

尽管新冠肺炎肺炎死亡事件造成的直接财务影响迄今有限，但穆迪强调，由于采取相关措施抗击疫情，中国国内保险公司目前面临更大的业务中断风险。例如，如果延长目前的旅行限制和交通管制，可能会严重影响保险公司的分销渠道，减缓新业务的增长，特别是在“启动”销售期间。此外，人们仍然担心经济可能进一步放缓，这也将对保险公司的投资组合产生负面影响。

此外，内地到香港等国家和地区的旅行限制可能会影响跨境保险需求，这一业务已成为部分泛亚和香港保险公司的主要增长动力。由于香港社会动荡，内地赴港游客数量下降，影响了跨境保险业务，这将因疫情而加剧，并延缓潜在的业务复苏。

“然而，这一流行病将提高公众的认识，即公共医疗系统需要商业医疗保险的补充。随着时间的推移，这将转化为对相关产品的需求，这对保险公司具有积极意义。”穆迪认为。