我国金融市场总体平稳韧性强

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国务院办公厅新闻发布会介绍了维护金融市场稳定的有关情况-

中国金融市场总体稳定且富有弹性

□目前，我国疫情防控形势总体稳定，实体经济活动逐步好转，长期经济好转的基本面没有改变。中国金融体系总体稳定，金融市场预期稳定，货币信贷稳步快速增长，国民经济经受住了疫情的冲击，也为全球经济和金融稳定做出了重大贡献。

□目前，外资占a股市场流通市值的比例不到4%。因此，虽然外资的流动搅动了市场，但并没有形成根本性的影响。

3月22日，国务院办公厅召开新闻发布会，中国人民银行、中国保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局负责人介绍了应对国际疫情冲击、维护金融市场稳定的情况。

判断全球金融危机还为时过早

“现在断定世界已经进入金融危机还为时过早。”中国人民银行副行长陈在新闻发布会上表示，国际金融危机通常有三个基本特征:一是国际金融市场是否存在跨市场、持续的恐慌性下跌；第二，大量金融机构，尤其是具有系统重要性的金融机构是否已经倒闭；第三，全球实体经济是否受到严重损害。目前，许多国家针对国际金融市场动荡加剧出台了一些应对措施，这些措施的效果还有待观察。

陈说，目前，我国疫情防控形势总体稳定，实际经济活动逐步好转，长期经济好转的基本面没有改变。中国金融体系运行总体稳定，金融市场预期稳定，货币信贷稳步快速增长，国民经济经受住了疫情冲击，也为全球经济和金融稳定做出了巨大贡献。

陈表示，疫情对供应和通胀的影响可能会持续很短时间。随着我国疫情防控形势的不断改善，国民经济恢复生产正在有序推进，生产将逐步赶超，商品供应逐步改善。总体价格形势趋于缓和，预计第二、第三和第四季度将出现季度下滑。

“价格是否稳定取决于经济基本面。目前，中国宏观经济运行平稳，供求总量基本平衡，没有长期通货膨胀或通货紧缩的基础。”陈强调，2020年，稳健的货币政策将更加注重灵活性和适度性，根据疫情发展把握政策出台的力度、节奏和重点，保持广义货币m2和社会融资规模的增长率与GDP名义增长率基本匹配。

关于下一阶段货币政策的走向，陈说:一是分阶段把握货币政策的力度、节奏和着力点；二是充分发挥结构性货币政策的独特作用；三是充分发挥政策性金融的作用；第四，加大支持中小银行增资发行金融债券的力度；第五，继续推进贷款市场利率市场化改革。

金融市场显示出强大的抗风险能力

“与海外市场相比，中国金融市场总体稳定，a股市场表现出较强的弹性和抗风险能力。a股市场波动性相对较小，投资者行为更加理性。”中国证监会副主席李超表示。

为什么中国金融市场波动性较小？李超解释说，一个重要原因是金融供给方面的结构性改革不断深化，潜在风险有所缓解。杠杆资金总量较2015年峰值下降了80%，降低了股权质押风险，降低了增量，股权质押较峰值下降了三分之一。

“目前，a股市场的估值相对较低。上证综指市盈率为12倍，处于低水平，流动性充足，风险较低。”李超表示，从a股市场面临的宏观环境来看，中国的疫情防控与国外处于不同阶段，疫情对a股市场的影响已经逐渐被消化。目前，企业正在加速恢复工作和生产。中国证监会3月初进行的调查也显示出一些积极的信号——2700多家上市公司中，超过98%已经恢复工作。调查样本中小企业的情况也很乐观，重返工作岗位的员工人数超过80%。

然而，最近国际金融市场剧烈震荡，中国金融市场不可能完全置身事外。“海外市场的剧烈波动对中国产生了影响，但这种影响是可控的、有限的和阶段性的。”李超认为，直接影响体现在两个方面:第一，对投资者心理的影响；第二，对资本流动的影响。从目前情况看，经过短期波动后，a股投资者的情绪相对稳定和理性。

“外资的流入扰乱了a股市场，但这并不是一种颠覆性的根本性影响。”李超表示，目前，债券市场的外资流出不明显，甚至有少量流入。在过去的一个月里，从股票市场流出的资金是显而易见的，而且数额很大。今年以来，净流出已超过200亿元人民币。但是，由于2019年外资进入a股的集中，上个月的数据与之前有很大不同，但规模其实并不大。目前，外资只占a股市场流通市值的不到4%，所以外资的流动已经搅动了市场，但并没有产生根本性的影响。

陈说，从理论上讲，国际金融市场的动荡可能通过三个基本传导渠道影响国内金融市场:一是海外悲观情绪通过预期传导渠道的影响；二是通过国际资本外流传导渠道的影响；第三，一些跨国企业和海外金融机构的资产负债表恶化，这也可能传导到国内金融市场。

“从实际情况看，经过国际金融市场的动荡，中国金融市场经受住了考验，表现出高度的稳定性和较小的波动幅度。”陈雨露表示，目前，中国金融市场总体稳定，市场预期相对稳定，空宏观政策空间和工具储备充足。

人民币汇率相对稳定

受新冠肺炎肺炎在全球蔓延的影响，近期国际金融市场动荡加剧，市场避险意识明显增强，国际外汇市场波动较大。从3月10日至19日，美元指数迅速上涨6.8%。在这种背景下，人民币汇率也出现波动。

"人民币汇率在全球货币中相对稳定."国家外汇管理局副局长宣长能表示，与美元指数的快速上升相对应，全球货币对美元的汇率普遍下降。从3月10日至19日，欧元和英镑兑美元分别下跌6.6%和12.5%，而新兴市场货币指数下跌3%，同期人民币汇率小幅下跌2%。“这表明，人民币对美元的汇率主要是随着美元的走强而被动走弱，但幅度小于欧元、英镑等主要国际货币，也小于新兴市场货币。”宣长能强调，就一篮子货币而言，人民币汇率在此期间上涨了2.7%。

与此同时，中国外汇市场的供需基本保持平衡。宣长能表示，国家外汇管理局观察到，企业、个人和其他市场主体基本上是逢高结汇、逢低买入，这是一种合理的交易模式，也反映出汇率作为一个价格因素，在调节市场供求方面发挥了有效作用。

美元流动性的短期收紧和美元指数的上升将不可避免地对包括中国在内的新兴市场经济体产生影响。对此，宣长能表示:“将加强监控，积极稳妥地应对。中长期而言，中国的经济基本面和货币金融状况将成为稳定中国跨境资本流动的强大支撑。人民币汇率将在合理的范围内双向波动，不存在大幅贬值的基础。”(记者陈)

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