医药投资那些鲜为人知的特点

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最近，受疫情等因素影响，医药行业再次成为投资者关注的焦点。目前，医药行业能否继续投资？医药行业如何找到千里马？

制药行业被称为“全民所需”、“防御性行业”和“大无畏熊市”，是最受欢迎的行业之一，是每个人心目中高度确定的行业。然而，有一个非常奇特的现象值得注意。从近10年来看，医药作为一个典型的成长型行业，其收益率与创业板指数相当，远远超过沪深300指数的涨幅。然而，近两年医药指数的走势并不像医药基金的表现那样明朗。据风能数据显示，截至3月17日，神湾药业生物指数在过去一年下降了2.04%，在过去三年上升了10.52%，同期沪深300的收益率分别为-8.55%和6.55%。

上述现象表明，医药行业内部分化非常大，普通投资者的直接投资难以控制。首先，医药分业存在很大差异，近两年不同分业的涨跌差异很大。其次，不同市场价值的企业表现也大不相同。风数据显示，在过去的1年、2年和3年中，市值排名前30位的领先股票平均增长率分别达到200.19%、72.36%和64.78%，远远超过医药行业指数。

这些差异是由制药业的性质决定的。医药行业的政策属性很强，对医药改革、医疗保险费用控制、药品审批、药品降价等政策法规高度敏感。同时，医药行业有很高的专业壁垒，很难在R&D投资和研究，特别是在一些创新型医药公司。因此，要投资医药行业，不仅要仔细选择子行业，还要选择个股。如果你不选择一个子行业或领导者，即使它也是一个医疗基金，它的表现也会大相径庭。

根据海通证券的数据，截至2月29日，神湾医疗指数在过去两年的增幅为8.92%，未偿医疗基金表现更好。以发达国家的精密医学为例，过去两年的回报率为99.88%，在同类中排名第6/1235，去年的回报率为70.02%，在同类中排名第26/1572。

从近期医药行业的整体表现来看，医药指数可能无法突出重围，因此通过优质医药主题基金投资医药行业尤为重要。杨宇是郭芙Precision Medicine的基金经理，拥有超过8年的证券行业经验和2.4年的投资经验。他出生于制药行业，拥有南京大学生物制药学士学位和中国科学院生物信息学硕士学位。他曾是经纪类药物的首席分析师，现已成长为医药主题基金的明星基金经理之一。杨宇是拟在近期发行的郭芙医药成长30股票基金(009162)的基金经理之一。

(文赋)