美国不必详述其对中国的贸易逆差

本篇文章1673字，读完约4分钟

美国东部时间5月20日，白宫经济顾问委员会前主席贾森弗曼在《华尔街日报》上写道:

首先，美国对中国的担忧瞄准了错误的目标。美中贸易谈判在困难中取得了进展，但中国似乎拒绝了特朗普政府的主要担忧。白宫一直敦促中国将对美贸易顺差减少2000亿美元。尽管中国含糊地承诺增加进口，但这仍远非特朗普的目标。事实上，即使美国和中国政府真的想减少2000亿美元的双边贸易不平衡，短期内也不太可能。幸运的是，中国的对外失衡在过去10年里已经大大减少，这可以从中国的经常账户盈余中反映出来。

其次，中国的经常账户盈余一度很高。本世纪初，随着中国经济改革和融入全球贸易体系，从接近零到2007年，经常账户盈余占国内生产总值的10%。这是一个令人震惊的数字。从占国内生产总值的比例来看，中国的经常账户盈余是40年来最高的，没有哪个国家能超过这个水平。随着人民币大幅贬值，中国出口大幅增长，这带来了“中国冲击波”，并在世界范围内引发了冲击。但应该注意的是，中国的经常账户盈余是国内储蓄和国内投资的差额。在“中国冲击波”期间，中国总储蓄占国内生产总值的比例从已经很高的36%上升到51%，远远超过其他新兴经济体15%至30%的平均水平。

第三，中国的顺差大幅下降。目前，上述情况已经发生了很大变化。白宫忽视了这个事实。去年，中国经常账户盈余占国内生产总值的比例降至1.4%，而国际货币基金组织(International Monetary Fund)预测，到2023年，这一比例将进一步降至0.6%。如果对中国的数据进行调整(如以旅游收入为名的资本外流)，中国经常账户盈余的实际规模可能会更大，但总体情况基本清晰。中国试图通过增加国内投资来实现再平衡，这相当令人担忧，因为没有一个国家有能力动员如此规模的投资，尤其是中国，它仍然大力支持低效和高度扭曲的国有企业。然而，自2010年以来，中国出现了越来越多的富有和自信的消费者，在向国内消费转型方面取得了真正的进展。中国政府建立社会保障网络的努力减少了中国家庭的预防性储蓄行为，对促进消费起到了积极作用。自2014年以来，消费已经成为推动中国增长的主要力量。随着中国人口的老龄化，中国的储蓄率将进一步下降，消费将进一步增加。与此同时，北京顶住了让人民币贬值的政治压力。从2007年到2016年，人民币升值达到40%。因此，出口增长率放缓，进口增长率加快，经常账户盈余与国内生产总值的比率急剧下降。

第四，美国对中国的逆差是全球供应链的自然结果。在这种情况下，为什么美国对中国的赤字仍然很高？去年，美国对华贸易逆差为3760亿美元，剔除服务贸易顺差后，为3370亿美元。在某种程度上，这反映了全球供应链的整体结构。例如，中国从韩国进口手机屏幕来组装智能手机。当最终产品到达美国时，整个手机，包括韩国制造的手机屏幕，都被视为从中国进口。就附加值而言，美国对中国的贸易逆差将至少减少1000亿美元。尽管中国是组装产品的最终出口国，但它仍与德国存在贸易逆差。这表明，任何国家的贸易平衡都应该从其国内政策中寻找答案。

5.美国应该促进中国向消费转型。那我们该怎么办？美国应该向中国施压，要求其实施透明的、基于市场的汇率政策，并公平对待外国投资。近年来，中国在这一领域出现了逆转，包括通过强制性合资要求获得外国技术。吸引更多外国投资将有助于中国减少经常账户盈余。北京还应该进行国内改革，以减少盈余，这符合中国的利益。进一步扩大社会保障网络的覆盖面，如增加政府卫生支出，将继续减少中国人对预防性储蓄的需求。让国有企业支付更多股息，这将促进消费，但也会增加低效企业的财务压力。金融市场的持续自由化，包括提高中国储户的利率，可以增加中国家庭收入。美国没有必要为所谓的2000亿美元目标浪费谈判资源。相反，与中国的谈判应该关注更合理的问题，比如中国的不公平行为。在大多数情况下，这一目标可以通过支持改革者来实现。这样，中国不仅将继续保持其作为世界上最重要的生产国之一的地位，而且将成为一个大的消费国。这些好处不仅对北京有利，对整个世界也有利。