投资至纯方可达 私募行稳才致远——访纯达基金董事长薄地阔

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在动荡的净值上升曲线背后，是一只私募股权基金关于理想、艰辛、坚持和收益的故事...

近年来，私募行业发展迅速，但行业的马太效应日益突出。许多小型私募要么停滞不前，要么退出市场舞台。然而，上海大春资产管理有限公司(以下简称“大春基金”)在朴实无华的领导下，苦练内功，不断提高投资研究能力和专业合规管理能力。在价值观的驱动下，上海大春资产管理有限公司正朝着“成为可靠的资产信托平台”的企业愿景迈进。

薄迪国经常谈到“大春基金是一家实业公司”。用他自己的话来说，当前的行为应该由未来决定，定位必须明确，所有的资源都应该围绕这个定位进行战略性的分配。今年，他的坚持终于迎来了曙光。在多家精选机构的私募产品业绩排名中，大春基金旗下的许多基金产品均位列前十。

谈到市场前景，薄迪国认为，与5g相关的行业，如信息安全、工业互联网等，不仅有技术驱动的行业繁荣逻辑，还受益于国家政策，这将是未来超额收益的主要来源。

先侦察:先计划，然后行动

作为较早涉足a股市场的个人投资者，薄迪国起初并不想设立私募，但五年前，他嗅到了私募行业大发展的“味道”。

他表示，首先，机构参与a股市场的程度越来越深，资本市场的定价和资源配置功能越来越有效，已经进入“去零售”阶段。第二，中国人均国内生产总值增长迅速，居民财富向金融资产转移将是大势所趋。最后，资产管理行业制度法规的不断完善，特别是私募基金管理人备案管理办法的实施，为行业的长期健康发展奠定了基础。

基于上述判断，薄迪国走上了成立私募股权基金公司的道路。然而，创业之路总是充满艰辛和困难。2017年，大春基金发行了fof产品，并选择了8只优秀私募股权基金进行投资研究，旨在学习优秀私募股权机构的管理经验。薄迪国回忆道:“我发现大多数私募都强调核心战略或核心基金经理，他们的运营管理相对薄弱。”因此，在管理大春的过程中，我们重视运营管理和制度流程建设，使投资研究团队能够更好地发挥其资产管理能力。”

正是由于博迪科对公司运营的重视，大春基金在2018年推出了独家应用，实现了合格投资者的网上认证、风险评估、合同签订等环节，大大缩短了业务周期，是当时私募股权行业的一个创举。此外，大春基金还设立了专门的档案室，由档案人员管理，数据入库做得很好。在过程管理的要求下，研究、投资、交易等相关制度已经形成。

站在未来，看看现在:相信并坚持下去

在投资方面，他也有自己坚定的信念。他知道独立思考的重要性，不喜欢追逐热点，更喜欢自上而下的布局。在大春基金发行股票策略私募产品之前，博迪考克和投资研究总监林慧萍确定了中长期投资方向，即医疗健康、高端制造业和5g互联网，并积极招募相应的研究人员和基金经理。

“我认为投资必须利用这一趋势，跟上中国经济转型和升级的步伐。”薄迪国表示，首先，中国的医疗资源总供给存在缺口，但需求正在增长，因此这条轨道值得花时间挖掘。其次，中国未来一定会实现从制造大国向制造强国的转型，实现人口红利和互联网红利，其中优秀企业具有长期投资价值。最后，基于技术进步和产业发展趋势，世界将进入以5g为代表的新一轮10年科技创新周期，空.将投入巨资

在确定了投资方向之后，“人越害怕，机会就越多”，这是他给大春基金的第二个投资理念。2018年第三季度，当a股全线下跌时，大春基金果断发行股票产品，顶住巨大压力，保持高位，在春季市场获得了宝贵的收益。此外，反向可转换债券也给大春基金带来了辉煌的业绩。

愿做一个深耕者:思考深，受益远

经过四年的积累，大春基金为投资者创造了可观的利润。大多数私募选择借此机会发行新产品，使资产管理规模达到更高水平。然而，他们选择扩大投资研究团队。

“我们目前投资研究团队的实力远远高于目前规模所需的管理水平。”薄迪国表示，希望在深化现有三大投资方向的基础上，逐步实现公司产品线的多元化。

他认为，大春基金正在制定中性策略并招募相关人才，原因有三:一是满足机构客户需求，充分发挥中性策略净值回撤小、业绩稳定的特点。第二，大春的市场中性产品基于多因素战略，可以与现有的投资研究团队合作。第三，大春基金应成为一家基于平台的资产管理公司，以控制不同经济条件下的投资组合风险。

谈到市场前景，薄迪国认为，随着5g基础设施建设的推进，很多应用场景如工业互联网、物联网、云游戏、人工智能等都将出现。数据处理、云计算和信息安全的需求将在未来爆炸式增长，因此将重点关注从5g建设中受益的信息安全和工业互联网行业。