“亚洲铝王”7个月砍下三板斧 中房股份305亿再娶忠旺集团

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时隔7月，“亚洲铝王”刘中天及其忠旺集团重返a股的大幕再次拉开。

3月20日晚，钟芳股份有限公司(600890)再次宣布与众望集团进行重组，仍通过资产置换和股份发行购买了众望集团100%的股权，众望集团再次试图“借”钟芳股份。

作为忠旺的实际控制人，刘中天对重启重组寄予厚望，配售资产的对价已上升至305亿元，比上年增加23亿元。

一旦重组成功，这家亚洲铝业巨头除了h股之外，还将拥有更广泛的融资渠道和空a股价值。

随着今年资本市场最大的借壳上市，忠旺集团“重返A”之路逐渐明朗，刘中天再次被推上舞台。

305亿元的价格重新打开了后门

重组来得又快又急。

3月17日，中国住房股份有限公司(600890.sh)与中旺炼油厂签署了《重大资产重组框架协议》，并于三天后披露了与中旺炼油厂的重组草案。

斑马消费者注意到，这份重组草案与去年8月终止的重组计划没有什么不同。仍然是钟芳股份以新疆钟芳100%的股权作为套期资产，以2亿元的价格替代中旺炼油厂(港股中国中旺的全资子公司)持有的中旺集团同等部分的股权。置换后的差额由钟芳股份以每股6.16元的发行价从中旺炼油厂和国防科工委综合基金购买。

配售资产考虑增加到305亿元，比上年增加23亿元。

如果交易完成，忠旺炼油将持有钟芳86.36%的股份，成为上市公司的控股股东，刘中天将成为公司的实际控制人。

中国住房股份有限公司也将从此次重组中受益，完全退出房地产行业，转型工业铝型材业务。大股东嘉义投资的持股比例由19.47%下降至2.05%。

忠旺对业绩的承诺是明确的。

根据钟芳与中旺炼油厂签订的利润补偿协议，承诺从中旺集团2020年、2021年和2022年合并报表中扣除的非净利润分别不低于20亿元、28亿元和32亿元。

根据公开数据，2017年至2019年前10个月，众望集团实现营业收入分别为204.37亿元、221.45亿元和171.51亿元，归属于母公司的净利润分别为36.64亿元、44.28亿元和27.96亿元。

事实上，刘中天多年来一直计划寻求a股回报，而钟芳股票一直被他视为回报的重要渠道。

早在2016年3月，中国众望(01333.hk)首次披露，计划以282亿元人民币的价格将铝型材业务注入中国住房股份有限公司，实现分拆上市。这一重组计划已经推行了三年多，直到2019年8月。

当时，忠旺对终止协议作出回应，是因为随着市场环境和经营状况的变化，公司需要重新考虑调整拆分资产等事宜。

内部调整，刘中天砍下了“三把斧子”

去年重组结束后，刘中天立即拉开了中旺集团内部调整的帷幕，主要涉及战略投资的引入、人员变动和不良资产剥离。

2019年10月底，众望集团引进了三家战略投资机构:国防和民用技术产业投资基金、嘉兴李丁昌浩股权投资公司和淄博盈科白药风险投资公司。三家机构分别向众望集团注资10亿元人民币，各获得众望集团3.45%的股份。

《开心报》显示，中旺炼油厂是中旺集团的控股股东，持有89.66%的股份。

除了介绍上述战略投资机构外，刘中天还牵头对集团人员进行了重大调整。

去年11月26日，众望集团法定代表人由刘中天变更为陈艳。与此同时，刘中天卸任集团董事长，接任，而陈也出任集团总经理。

陈艳是追随刘中天18年的中坚力量。他于2001年加入忠旺集团，从基层员工一步一步做起，直到2017年被任命为集团总经理。他也是中国忠旺的非执行董事，与中国忠旺董事长兼总裁卢长青合作。

卢长庆是帮助刘中天将中国忠旺推向港股的重要人物。该公司2009年在香港上市，他帮助刘创下了自2008年金融危机以来全球最大ipo纪录，筹资95亿港元。在汇源果汁(01886.hk)上市前后，卢长清扮演了关键角色，曾是朱新礼资本运营的得力助手。汇源上市后，卢长庆转投刘中天。

此外，刘中天还进一步剥离了内部管理不善的资产。

今年2月，中国忠旺披露，其全资子公司忠旺铝业将以46亿元的价格将忠旺铝业100%的股权转让给益电洛阳。

众望铝业的主营业务是电解铝，2018年和2019年分别亏损8.8亿元和8.1亿元。中国忠旺认为，忠旺铝业未能为公司的可持续发展做出充分的利润贡献。

就在中旺集团借款前，为了满足中旺炼油厂的资金需求，中旺炼油厂在2019年6月30日未分配利润的基础上，于2019年10月23日作出股东决定。

“麻烦”继续，财富缩水

刘中天将中国忠旺推入了港股资本市场。公司得益于mainland China高速铁路、地铁和机场等大型基础设施的建设，业绩得到提升，公司得到发展壮大。该公司是中国唯一一家合格的供应商，在CRRC的六家主机厂生产铝合金车身(601766，诊断单元)(601766.sh)。

从资本的角度来看，虽然公司产品质量的门槛很高，但在机构投资者主导的香港股市中，公司的价值一直被低估，这可能成为引发刘中天多年来推回A的重要原因之一。

而且，公司在香港上市后，刘中天和公司的“麻烦”还在继续。

除了美国多次发起的反倾销调查外，该公司还在7月份被2015/きだよ泗水研究公司匿名命名为dupreanalytics 0/；2016年，子公司众望美国投资公司收购了美国国防工业的重要供应商艾利铝业，并被美国“狙击”终止收购；去年，美国司法部指控该公司走私铝材料，逃税18亿美元，涉及24项指控，美国海关扣押了价值2500万美元的铝材料。

公司进入资本上市后，低调神秘的刘中天完全暴露在聚光灯下，成为舆论的中心，风波不断。甚至在今年1月，一个女人开着一辆奔驰车进了紫禁城，他遇上了一场风暴，最后不得不做出澄清。

截至目前，刘中天间接持有中国忠旺74.16%的股份。截至3月20日，公司总市值为138.42亿港元，个人持股市值约为102.65亿港元。

2009年上市时，其市值达到240亿元。十一年后，刘中天所持有的市值缩水了近60%。