北向资金3月已净流出超600亿元！机构：系统性撤离概率较低，流出或近尾声

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随着全球市场避险情绪的大幅上升，外资近日不断流出a股市场。

年内，北行基金转向净流出规模，跌破万亿元大关。3月18日，北行基金a股净流出71.91亿元，这是连续第六个交易日。

数据显示，自3月以来的13个交易日中，北行基金净流出已占9个交易日，累计净流出达到614.11亿元。到目前为止，自2020年以来，北行基金已从净流入变为净流出。

此外，值得注意的是，北行基金累计净流入也跌破了标志性的万亿元大关，最新数据为9820.41亿元。

数据来源:风

许多投资者担心北行基金的抛售压力是否会持续。这种抛售压力会给a股带来更大的压力吗？

制度:外资系统性外逃的可能性很低，这种外逃原本是在外流，或者即将结束。根据郭盛证券最近的研究报告，很难避免外国资本的撤出，但系统性外逃的可能性很低。郭盛证券指出，从a股过去三年的历史经验来看，外部波动只是对外资的周期性干扰。在外部市场，特别是美国股市波动大幅上升期间，a股外资必然减少，但就可持续性和减少规模而言，对外资形成的影响相对有限。

参照韩国的市场经验，即使在全球金融危机期间，外资也没有系统地撤出，特别是在对外开放的初始阶段和外资比例相对较低的情况下，外资的长期吸纳过程并没有被危机打断。

最后，从鲁谷通的资本结构来看，在北方持有的70%以上的头寸可以大致归类为长期配置基金，这些基金在过去几次波动中都没有大幅减少头寸。由此判断，外部波动对减持交易基金的压力是相对可控的。

CICC认为，海外市场波动接近历史极端水平，海外机构面临的赎回压力也将导致a股资金外流。根据CICC测算的基准情况，本轮沪深两市净流出累计规模可能达到800-1000亿元左右。目前，从上海、深圳、香港到北方的资本已经从最高点累计净流出约750亿元，目前的流出可能会逐渐结束。

中金公司表示，中国市场估值较低，疫情控制相对先进，空方面的政策相对充足，因此中期前景不应过于悲观。

(声明:本文内容或数据仅供参考，不构成投资建议。投资者相应地自行承担风险。(

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