高盛认为，没有必要担心中国房地产行业的放缓

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10月23日，美国金融频道CNBC报道称，目前中国房地产市场有点令人担忧，销售额下降，房价下跌。国际经济和金融界有许多讨论，坏中国的声音继续上升。在这方面，高盛(Goldman Sachs)认为，没有必要过于担心中国住房市场的下滑，这与国际金融危机爆发前的西方抵押贷款危机有着本质的不同。中国政府有足够的政策来应对房地产业的缓慢发展。从长远来看，随着中国城市化进程的推进和居民消费能力的释放，中国房地产业将继续发展。

首先，中国政府在调整后仍然很富裕。高盛(Goldman Sachs)指出，目前中国房地产业确实存在泡沫，但由于中国巨大的消费能力最近受到抑制，尚未释放，中国政府手中实际上有相当多的政策选择，因此提振中国房地产市场并不困难。高盛银行分析，中国房地产市场的泡沫主要来自供给方面，即开发商的过度开发；在中国，购房中的“杠杆”现象并不常见，这种现象不是从需求方面来看的，而是指购房者买的房子超出了他们的还款能力。中国对住房的需求仍有很大潜力，这主要是由于中国居民收入的快速增长和中国城市化进程的不断推进。根据高盛(Goldman Sachs)的报告，“中国政策制定者意识到当前的风险，他们手中有足够的政策工具，可以减轻房地产行业的调整痛苦，降低风险”。9月底，中国政府出台了一些措施，如降低首付利率和抵押贷款利率。高盛认为，中国政府实际上有进一步放松购买条件的空间。“抵押贷款债务占国内生产总值的比例仍然很低，进一步放宽购房条件可以改善房地产销售，推高价格，激活住房市场，不会对金融稳定带来很大影响”。作为替代方案，中国政府还可以采取其他措施来拯救市场，比如向陷入困境的开发商提供流动性支持，以及政府直接购买滞销房产，以防止市场大幅下跌。

其次，妥善应对房地产行业的放缓并不容易。中国政府应实现“两严两宽”，即遏制“地下钱庄”活动，控制过度开采；有广泛的措施来鼓励居民买房，并防止住房市场急剧跳水。高盛(Goldman Sachs)指出，与2008-2009年和2011-2012年两次楼市下跌相比，房地产低迷所面临的宏观经济环境更加不利:中国经济整体债务水平较高，发展速度较慢，中国政策制定者在实施相关措施防止楼市“硬着陆”时将面临更多约束。房地产行业关系到从水泥到家具等40多个行业的命运。目前，房地产业是中国经济中最薄弱的一环。前九个月，中国房地产投资增速从前八个月的13.2%降至12.5%，第三季度中国国内生产总值增速也受到影响。

第三，房地产业的放缓并没有危及金融稳定。高盛(Goldman Sachs)指出，房地产行业的放缓并没有对中国的金融稳定产生重大影响。主要原因是中国消费者的购买“杠杆”程度低，很少购买超出自身能力的房子。第二，中国尚未开发复杂的抵押贷款金融产品，这不会多次放大房地产行业的问题，引发连锁反应，引发市场恐慌，引发金融危机。第三，中国政府有意愿和能力缓解中国金融体系面临的一些问题，并将对关键金融机构给予坚决支持。

房地产市场在4月和10月显示出复苏的迹象。巴克莱银行的专家认为，随着中国政府出台鼓励购房的政策，中国住房市场的形势将在第四季度得到很大改善。“随着购房条件的进一步放宽，如降低首付房款利率和降低首付按揭利率，我们相信中国房地产市场的销售将在第四季度有所改善”。巴克莱专家表示，从过去来看，9月份的房屋销售情况将好于10月份，但今年有所不同。根据对中国30个城市住房市场的全面调查和分析，10月前三周的销售情况超过了9月份全年的销售情况。如果这一势头持续下去，预计2014年的房屋销售将会增加。