欧洲央行行长马里奥·德拉吉有麻烦了

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据CNBC等媒体11月6日综合报道，欧洲央行行长德拉吉最近日子不好过，他面临着决定欧洲央行下一步政策方向的巨大压力。

首先，欧元区增长放缓带来的压力。最近，欧盟委员会将其对欧元区2015年增长的预测从1.7%下调至1.1%。欧盟委员会承认，欧盟的发展遇到了巨大困难。与其他发达经济体相比，欧盟经济“非常脆弱”；与欧洲自身的发展进程相比，欧盟创下了危机后复苏表现最差的历史记录。欧盟委员会报告称，“这场危机对欧盟成员国有不同的影响，但它超越了贸易

渠道和信心指数传递的负溢出效应是巨大的。据媒体报道，欧盟委员会下调了自己的增长预测，并做出了如此悲观的评论，这是欧洲复苏步伐停滞不前的最重要信号。目前，欧元区的通胀率仅为0.4%，仍远低于欧洲央行2.0%的目标，失业率也高达11.5%。随着欧元区经济运行的红灯亮起，人们不禁将目光转向欧洲央行，希望欧洲央行能采取相应的对策。欧元区经济面临的下行压力增加了德拉吉的决策难度。

第二，欧洲央行施加的压力。据一些消息人士称，欧洲央行执行董事会成员普遍对德拉吉的神秘和反复无常的风格不满，并纷纷向他施压，希望他在决策时能听取每个人的意见，并与他们进行更多的讨论。据媒体分析，在决定欧元区未来命运的关键时刻，欧洲央行内部传出不团结的谣言，这对德拉吉的下一个决定非常不利。

第三，实施量化宽松将带来的政治压力。在此之前，德拉吉通过各种渠道让公众知道:欧洲央行正在考虑效仿美国，实施量化宽松货币政策。通过这样做，席德观察了各方的反应。尽管市场一度对欧元区的规模和广度充满了预期，但最近几天，各方面的疑虑也有所增加。11月5日，美联储前主席伯南克表示，如果欧元区效仿美国实施量化宽松，“生活将非常艰难”。他强调，欧元区对数量扩张的抵制不是来自经济层面，而是来自法律和政治层面。除了政治阻力之外，如果欧洲央行实施大量货币政策，其过多的钞票是否能有效渗透到实体经济并为实体经济复苏提供营养也令人怀疑。国际货币基金组织(International Monetary Fund)和相关国际金融专家最近写道，欧洲主权债务危机后，银行和企业忙于修复资产负债表，减轻危机前多年积累的债务负担，对欧洲央行提供的大量资金不太感兴趣。欧洲央行通过“长期再融资操作”向欧洲商业银行提供了巨额流动性，但效果并不明显，这很能说明问题。

在上述压力下，德拉吉在11月6日的新闻发布会上表示，欧洲央行的现行政策保持不变，基准利率仍为0.05%，而欧洲央行的商业银行现行利率为-0.2%。德拉吉还承诺，如果形势需要，欧洲央行将准备“在其职责范围内采取额外的非常规政策工具”，欧洲央行已命令其工作层级“及时做好相关准备”。消息传出后，欧洲股市上涨，而欧元汇率相应下跌。