中国避免陷入“流动性陷阱”

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根据中国人民银行最近公布的数据，7月底，M2的外汇储备同比增长10.2%，低于6月底的11.8%。7月底，M1余额同比增长25.4%，6月底同比增长24.6%。7月份M2经济增长放缓导致M1和M2之间的剪刀差进一步扩大。报告还提到，7月份新增银行贷款减少，主要是因为地方政府进行了债券互换，金融机构加大了核销和处置不良贷款的力度。数据显示，7月份金融机构新增贷款4636亿元，低于6月份的1.38万亿元。7月份几乎所有新贷款都来自中长期住房贷款，主要是抵押贷款。央行解释说，抵押贷款的增加主要与中国一线城市房地产的升温有关。在经济结构深度调整和经济下行压力的背景下，特别是在产能下降和杠杆化的背景下，企业整体信贷需求不如家庭信贷需求强劲。目前不宜过度解读个别月份的贷款数据。这些数据可能会受到季节性因素、地方政府债券互换、企业债务和股票融资以及其他多渠道融资的影响。

经济学家表示，M1和M2之间不断扩大的剪刀差表明，在经济前景不确定的背景下，中国经济可能会进入“流动性陷阱”。情况是个人持有现金而不是投资，即使政府采取措施试图让更多的资金流入经济。然而，中国人民银行表示，M1和M2的剪刀差不能作为衡量它们是否进入“流动性陷阱”的指标，央行补充称，预计M2的同比增长率将在8月和9月回升。