2016年全球M&A回顾与2017年展望

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《华尔街日报》1月3日报道称，尽管政府在反垄断和其他问题上有所抵制，但2016年仍是并购的重要一年，这表明企业在经历了长期低迷的增长后，有强烈的整合意愿。根据Dealogic的数据，2016年全球公布的M&A交易规模总计3.7万亿美元。尽管比2015年创下的4.4万亿美元的纪录水平低了约15%，但2016年仍是M&A市场最活跃的一年，排名第三。此外，仍有一些非常引人注目的交易:去年10月底，AT&T同意以约850亿美元收购时代华纳公司，这是2016年最大的一笔交易；芯片制造商高通公司同意支付约390亿美元收购恩智浦半导体；去年12月20日，工业气体巨头普莱克斯和林德表示，他们将合并，这笔交易将创建一家规模达670亿美元的公司。

展望2017年，资深银行家、PerellaWeinbergPartners联合创始人彼得·温伯格(PeterWeinberg)表示，2017年税收法律法规的调整、低利率以及首席执行官信心的增强，可能会将M&A的交易数量推至创纪录高位。Dealogic的数据显示，使企业能够以较低税率汇回海外资金的上一个减税期是在2005年，当时美国收购者的交易量增加了34%。摩根大通M&A业务全球主席库尔特西蒙(KurtSimon)表示，毫无疑问，减税期将刺激M&A的活动。银行家们表示，客户已经开始分配一些现金，准备汇回中国进行并购。另一个重要因素是，鉴于特朗普政府和共和党主导的美国国会的全面放松管制，更加宽松的反垄断环境使得M&A的活动很可能得到进一步大力推动。2016年，M&A交易失败的数量创下历史新高，超过5000亿美元的M&A交易最终被取消。尽管并非所有这些交易都因反垄断问题而被取消，但交易撮合者认为，奥巴马政府对M&A交易的态度更加严厉。

此外，中国是2016年M&A活动的驱动力，但美国大选的结果使这一因素面临不确定性。Dealogic的数据显示，2016年，中国企业达成了一笔价值670亿美元的美国企业收购交易，几乎是2014年创下的前高点的五倍。鉴于有迹象表明特朗普可能对中国采取对抗立场，这位交易撮合者表示，中国企业在M&A开展的活动可能会放缓。即使没有这种压力，中国自己也可能会阻止海外M&A交易，因为预计中国政府将对这些交易实施更严格的控制。