中概股十二时辰

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来源/方框融资

庚子年的陈赓日和陈赓日，瑞星在石海停牌。明星股不知道瑞星停牌后，他们在等待新一轮的空灾难。浑水、狼、员工、看空、打假、炒股和打猎，中国股市的齿轮开始慢慢转动。在这12个小时里，中国股市令人兴奋。

海正，夜很静，狼群出没

在石海，噪音逐渐平息，在地球的另一边，资本市场暗流涌动。

已经亏损了十年的爱奇艺已经成为美国组织wolfpack research的目标。

4月7日晚，爱奇艺被沃尔夫斯克研究公司认定为空。Wolfpack research在其网站上报告称，iQiyi在ipo前很久就有欺诈行为，并涉嫌金融欺诈。

不仅如此，制作《空瑞星》的浑水公司也对此表示赞同，在社交媒体上称，该公司帮助wolfpack research对爱奇艺进行了为期一年的调查，并让空成为了该公司的股票。

查看wolfpack研究iQiyi的37页报告，主要是从夸大dau每日用户数据、夸大收入、延迟收入差距等维度来看。

浑水公司的推文和wolfpack研究报告发布后，爱奇艺的股价一度下跌超过14%，但随后继续反弹。收盘时，爱奇艺股价上涨3.22%，至17.3美元，总市值为127亿美元，较前一交易日上涨4亿美元。

子政，杨胜之初，老鼠是不安分的

午夜，当一天从0: 00开始变化时，老鼠最活跃。

明星中的爱奇艺被该机构评为空，而另一位明星的美好未来是“瑞星风格”的自我曝光。

美国股市4月8日收盘后，好未来(Good Future)宣布，在公司的日常内部审计中，公司发现新业务线“轻类”业务的一名员工违反了公司的行为准则，并与外部供应商合谋通过伪造合同和其他文件来抬高轻类业务的销售收入。

发现后，郝福来报警，该员工被当地警方拘留。同时，《美好未来》在公告中称，2020财年(截止2020年2月29日)，轻型课程业务收入约占公司总预计收入的3%~4%。这一宣布立即引发了股价暴跌。在未来，股价一度下跌约30%，然后跌幅缩小至约17%。

市值一夜之间蒸发了60亿美元！

嗯，上一次如此大幅度的下降是在2018年6月15日。当时，泗水表示，2016-2018财年，营业利润至少高估了21.6%，税前利润至少高估了39.8%，净利润至少高估了43.6%。这一次，空花了将近一年半的时间才在未来恢复过来。

上个月初，“美好未来”宣布下调2020财年第四季度收入预测。受疫情影响，《美好未来》表示，其收入将降至8.5亿至8.72亿美元，同比仅增长17%-20%。与第三季度财务报告中公布的9.591亿至9.809亿美元的收入预测相比(同比增长32%至35%)，下降了15%，损失了1亿美元。

在自我暴露欺诈和第四季度下调的双重影响下，未来收入增长率将创下历史新低。这可能意味着拥有美好未来的高增长时代已经结束。

值得一提的是，作为未来最大的竞争对手，Ape Tutor最近获得了高淳资本牵头的10亿美元融资。

毛一怔，旭日东升，公鸡打鸣

石矛政府办公室开始工作，清点人数。

在被狼队捧为空之后，爱奇艺于8日上午在投资者关系网站上发表了一份英文声明。全文如下:

Iqiyi已经理解并审阅了wolfpack research于2020年4月7日发布的《做空》报告。该公司认为，该报告含有大量与爱奇艺相关的错误、未经证实的陈述以及误导性结论和解释。

爱奇艺强调，公司一直并将继续努力保持高标准的公司治理和内部控制，并按照美国证券交易委员会和纳斯达克全球选择市场的适用规则和条例进行透明和及时的披露。

此外，爱奇艺还表示:“作为一家负责任的上市公司，我们披露的所有财务和运营数据都是真实的，符合sec的要求。”我们坚决否认所有不实指控，并保留提起法律诉讼的权利。”

爱奇艺创始人兼首席执行官龚宇也在自己的朋友圈里接连发了一条信息:“恶不压义，让我们看看到底谁赢！感谢您的信任和支持！要诚实，做事要脚踏实地！”

不仅如此，作为好朋友，搜狗首席执行官王小川也站出来支持他的平台，在推特上写道:“我认识龚育雄已经14年了，在搜狐工作了很多年。”他的个性、奉献和勤奋都是一流的。一些组织报告说iQiyi是欺诈性的，我有三个词:不可能。”

陈正，当你吃饭的时候，你独自在雨中

在享受早餐的时候，一群龙正在下雨，影响着所有的生物。

4月8日清晨，世界卫生组织创始人兼首席执行官陈向东收到了许多朋友的“问候”。因为在未来，它被揭露，一个员工的“轻教训”业务有欺诈行为，谁也是一个股票投资者在教育学习，并被“敲诈”了一次。

事实上，向别人学习仍然是由于其出色的业绩披露和2月25日的报告。

北京时间2020年2月18日，向谁学习发布截至2019年12月31日的第四季度及全年未经审计的财务报告。报告显示，公司第四季度和2019年全年的净利润、现金收入、营业利润和净利润均实现了惊人的增长。

其中，公司第四季度和2019年全年净利润分别为9.35亿元和21.149亿元，同比分别增长412.9%和432.3%；现金收入分别为15.786亿元和33.582亿元，同比分别增长396.3%和412.6%；净利润分别为2297万元和22660万元，同比分别增长658.7%和1050.3%。

经过400%以上的快速增长，学习者的总市值从2月18日的90.35亿美元大幅上升到2月19日的107.34亿美元，成为第三家市值超过100亿美元的教育类股票公司。

然而，在灰熊的眼里，“一切都不是真的”，他们决定向谁学习空。

《空报告》的发表很快引起了资本市场的反应。从2月25日到4月3日，与谁学习的股票价格下跌了11.59%；总市值从105.2亿美元降至78.6亿美元，低于100亿美元的大关。

关于空报告的这些指控，我从何人那里了解到如何回应，“没有必要评价这份主观和逻辑混乱的报告。”

4月8日上午，陈向东抛出了他的朋友圈里网上投资者提问的九个截图。他说:“诚实是最宝贵的核心价值观之一，值得我们学习。”

不仅如此，陈向东还紧急召开了媒体沟通会议。他在会上说:“当有人问你问题，诽谤你，甚至在你背后捅刀子的时候，你可能希望用它作为善意的提醒，因为每个人都见过你。存在。”

在沟通会上，陈向东回答了关于向谁学习的问题，包括公司业绩增长率、现金流量状况、关联公司情况、郑州购房情况等。

陈向东认为，很难估计中国股市在最脆弱的时候是否会扩张，但中国股市植根于中国经济，不会出现崩盘危机。

中午，太阳很强，老马跑得很快

中午，太阳最猛烈，太阳最强，阴兽老马映入眼帘。

“昨天晚上，我们显著增加了艾奇艺的职位。同时，好未来也是一家非常优秀的公司！作为长期投资者，我们将继续相信和支持未来。昨天的市场行情之后，我们已经买入了近1亿美元。”

在接受《21世纪经济报道》独家采访时，管理规模达20亿美元的对冲基金主管马表示。

在马子明看来，大多数中国股票的基本面没有问题。“这些高质量的公司和优秀的管理人员，只要他们专心致志，老老实实地做好自己的主要业务，不要注意做空无端受到部队骚扰的事情。相信这是一个公平的市场。”

马子明说，“昨晚，我们仔细阅读了泗水转发的《做空》的报道。我们认为报告的数据和结论与实际情况不符，这是非常不负责任的。对于做空机构来说，这是一个非常糟糕的现象。

“当我们购买爱奇艺的股份时，我们对管理层的信任是重要的一点。与此同时，我们对爱奇艺的商业模式和增长持长期乐观态度。除了龚宇本人，我们还对基本面做了非常深入的研究。在过去的十年中，由于爱奇艺从未上市，我们对它的基本原理进行了深入的研究。这些可靠的研究可以得出结论，它不太可能是欺诈性的。”

“在我们的长期公司中，我们绝不容忍任何有缺陷的公司欺诈行为。根据我们的研究，如果业务的基本面有任何瑕疵，只要有一点点线索，我们就不会把它作为投资对象。过去10年来，我们做得更多的公司，无论是在美国上市还是在香港上市，都没有出现欺诈行为，也就是说，我们一次也没有打雷。”马子明说道。

没错，天地是暗淡的，太阳是向西的

太阳落山了，天黑了。天地朦胧，万物朦胧。

4月8日晚，中国最受欢迎的股票先于大盘下跌，其中阿里巴巴下跌1.27%，平度多下跌2.34%，京东下跌1.41%，威来下跌0.74%。

百度股价下跌4.15%，百度应用的一些频道因“传播低俗信息”等问题停止更新。

Iqiyi下跌了8.15%，并被指控对双重成员进行不当会计处理。

好未来下降了9.41%，好未来表示，员工在日常内部审计中发现了不正当行为，这可能是涉嫌虚增销售收入。

和我一起学习的人下降了7.21%，我被指控夸大财务数据、账单和其他问题。

此前，教育股新东方也被授予空.奖2012年7月18日，泗水对新东方收入欺诈、vie结构风险和高毛利率提出质疑。受此消息影响，新东方股价在两天内直接从25美元跌至9美元。

对此，新东方创始人余仍然心有余悸。

“以前在新东方搞浑水的时候，我就讨厌浑水。毕竟，他们的报道给新东方带来了很大的麻烦，也给新东方带来了很大的利益损失。但如今回想起来，正是因为像泗水这样“令人讨厌”的公司，许多公司在想造假时不得不三思。”

“尽管泗水进行调查是为了盈利，但它客观上维护了股市的正常秩序，保护了股东的利益。同时，这样一个调查公司的存在也警告了那些想通过做手脚来谋取私利的企业管理者，这相当于在他们的头顶上挂了一把达摩克利斯之剑。”余对说道。