疫情下的电影院线：亏损很大 扩张不减

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在疫情下，电影院继续关闭，这对电影公司有多大影响？幸福蓝海(300528)率先披露第一季度业绩预测，令投资者闻之不寒而栗。

疫情的另一面是，它将加速行业分化，加速行业整合。因此，主流主流电影公司仍然表示对文化、影视文化产业的长期发展持乐观态度，其扩张计划不会减少。

电影院关门了，电影院很悲惨

近日，幸福蓝海(300528.sz)披露了年报，同时率先披露了影视文化产业第一季度业绩预测，数字化了新皇冠疫情对公司的影响。

2019年，幸福蓝海艰难地扭亏为盈，以21.4亿元的收入从母公司赢得657万元的净利润，而去年同期亏损5.32亿元。

新冠肺炎疫情在年初无情地扑灭了刚刚在幸福的蓝色海洋中点燃的小火焰。

自1月25日起，公司所有自营和特许经营影院均已关闭，目前尚未恢复营业，这对第一季度的收入产生了重大影响。

幸福蓝海的控股股东是江苏广电，主要业务是影视制作、发行和院线。2019年，公司电影发行和放映收入为13.79亿元，占总收入的69.78%。截至年底，公司旗下共有398个工作室(2478个屏幕)，包括86个工作室(621个屏幕)和312个工作室(1857个屏幕)，全年净增76个工作室(422个屏幕)。

除了电影发行和放映，电视剧制作是公司最重要的业务领域之一。2019年，公司电视剧业务实现收入4.89亿元，同比增长122.42%。

受疫情影响，该公司最重要的电影发行和放映业务停滞不前。与此同时，该公司专注于电影和电视剧的制作和发行。电视连续剧《冰糖炖雪梨》于3月19日在江苏卫视、浙江卫视和优酷网播出。

疫情影响了整个行业。

中国电影(600977) (600977.sh)参与了《夺标》、《唐人街侦探3》和《深度收费》的制作和发行，原计划在1月24日(除夕)上映，但全部被取消，上映时间待定。在非常时期，参与制作的《对不起妈妈》采取了不同的方式，由网络在线播出。

中国电影旗下有141家受控影院，所有影院都已关闭。据公司测算，2019年春节期间(2月4日至10日)，公司实现票房收入1.44亿元，占2019年总票房收入的7.94%。

万达电影(002739，诊断部)、金艺电影(002905，诊断部)、横店电影(603103，诊断部)和上海电影(601595，诊断部)等电影公司受疫情影响更严重。

2019年上半年，上海电影(601595.sh)的收入几乎全部来自电影放映、电影放映和发行，其中电影放映收入占90%以上。自今年1月24日以来，该公司的直接影院“证监会上海电影制片厂”和联合影院的特许影院都已关闭。

整合加速，扩张势头不减

电影院什么时候开门营业还不得而知，其影响将在短期内持续。即便如此，大公司仍对该行业的长期发展持乐观态度。

幸福蓝海表示，在新的一年里，除了做好影视剧的制作和发行工作外，其影院将继续扩张，并吸引高质量的影院加入。同时，通过自身建设、并购等方式。，我们将进一步扩大自身规模，提高影院市场份额和城市覆盖率。

2020年，该公司计划新建27个电影院项目，总共有145个电影院和21，100个座位。

上海电影凭借上海国有资产控股有限公司的优势，计划与控股股东上海电影集团共同投资2亿元人民币，成立上海电影资产管理(上海)有限公司(暂定名)。

公司成立的目的是促进长三角及其周边地区影院终端产业的整合，即以此方式扩大影院规模。

以电影为核心的金艺影视也在加紧扩张。公司计划投资7.92亿元设立文化产业投资基金，投资以电影为核心的上下游产业，优化公司产业结构和业务布局。

疫情完全没有影响横店影视(603103.sh)的扩张计划。在2019年年报中，该公司表示，在新的一年里，将有60家新影院和390个新银幕上映，超过了前一年。

支持大影院公司反向扩张的依据是，2019年前十大影院占总市场份额的67.74%，头效应越来越明显。与此同时，全年取消了267家电影院和1095个银幕，近年来关闭的电影院数量有所增加。

业内预测，2020年，受疫情影响，影院运营压力将大幅增加，现金流将决定影院的生存，这将进一步提高影院的投资门槛，分化非专业资本的流入，降低中小电影投资公司的投资信心，加快市场整合。