余额宝7日年化收益率跌破2% 货基规模激增近万亿元

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记者陈伟编辑张译文

对于货币基金组织来说，今年第一季度可谓“半海水，半火焰”。

截至4月6日，整个市场一半以上的货币基金的收益率都低于2%。田弘玉宝货币市场基金7日的年化收益率为1.9780%，自2013年5月29日成立以来首次跌破2%。即便如此，疯狂涌入货币基金的资金一点也没有减少。根据基金行业协会发布的最新数据，截至今年2月底，整个市场的公募基金规模为16.36万亿元，其中货币资金规模达到8.08万亿元，比去年年底大幅增加9605.52亿元。

据业内人士透露，在流动性宽松的环境下，货币基金的收益率预计将进一步下降。然而，由于疫情的不确定性，货币基金仍然是普通投资者较好的避险选择。

余额宝的收益率跌至2%以下

支付宝数据显示，截至4月6日，田弘玉宝货币市场基金7月7日的年化收益率为1.9780%，为2013年5月29日成立以来的首次。

不仅余额宝，而且中央货币基金的收益率在整个市场持续下降。根据wind数据，截至4月6日，整个市场有655只货币基金有统计数据，其中一半以上的基金收益率低于2%，平均收益率只有1.9657%。

对此，田弘基金独家回应上交所，称由于新冠肺炎肺炎疫情的影响，许多海外央行进入新一轮货币宽松周期，中国人民银行也采取措施维持金融市场充足的流动性。以三个月期存款利率为代表的货币市场利率已从春节前的2.8%左右降至目前的1.8%以下，隔夜回购利率一度降至0.8%的低位。

由于货币资金的主要投资品种是短期国债、金融债券、高级信用债券、存款、存单和质押式反向回购，这些资产与央行的货币政策和银行间资金高度相关。在当前充裕的货币背景下，可投资资产的收益率大幅下降。为确保产品安全，对余额宝各项风险控制指标的要求远远高于普通货币基金产品，其收益也将跟随市场下行。

就具体操作而言，基金经理王登峰表示，田弘玉宝的操作主要是基于短期策略。当前的长期延伸存在三大危害:一是期限差距很窄，长期延伸不能显著增加收入；二是在低利率水平下，未来收益会上升，这将带来更大的冲击，给产品带来明显的负偏离压力；第三，它可能会在未来失去更好的再投资机会。余额宝作为流动性管理产品，始终把风险控制放在首位，不会采用杠杆策略进行套期保值，以确保产品的安全稳定运行。

王登峰还强调，余额宝在流动性管理方面一直保持着稳健的态度。余额宝的期限只有60天，远远低于其他货币基金从90天到120天的期限。现金比率和高流动资产比率远高于其他同类产品，能够充分应对流动性冲击。

避险需求将走向何方

一方面，货币基金的收益率不断下降，另一方面，是资金的疯狂涌入。

根据中国资产管理协会发布的数据，截至今年2月底，整个市场的公共资金规模为16.36万亿元，其中实物基础规模为8.08万亿元，比去年年底的规模大幅增加9605.52亿元，资本套期保值需求进一步凸显。

据业内人士称，疫情已经对所有风险资产，甚至是避险资产产生了巨大影响。随着疫情在全球蔓延，全球股市、债市和大宗商品价格都大幅下跌。据预测，在全球疫情出现拐点之前，风险资产很难有更大的趋势机会。从历史经验来看，货币基金多次经历了最极端的市场条件，经受住了考验，具有很高的安全性。

王登峰还表示，在当前风险资产疲软的时期，低风险货币基金是财富的避风港。同时，余额宝还具有财务管理属性之外的功能，如防疫期间的家庭购物、支付水电费等。居民对风险控制和刚性流动性管理的需求，使得余额宝在疫情冲击下更受欢迎。

货币基金的收益率会进一步下降吗？据业内人士称，答案基本上是肯定的。此外，大多数货币基金产品的收益率将在很长一段时间内保持在2%以下，货币市场利率将保持在较低水平，直到经济增长大幅改善。

另一方面，由于疫情的不确定性，货币基金仍然是普通投资者更好的避险选择。然而，投资者在选择货币基金时，不仅要考虑回报率，还要考虑产品的规模、成立的年限和基金公司的管理能力。一般来说，规模大、经历过极端市场条件的产品相对更值得信赖。