回顾昨夜惊魂时刻：什么是WTI？为什么会出现“负油价”?

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在2020年，我们几乎每天都会“见证历史”。

在看到史诗般的导火线后，今晚的“直播系列”再次更新:原油遭遇疯狂抛售潮，石油市场正式进入“负油价时代”。

原油期货价格雪崩般下跌，历史上首次收于负值

21日零时后，美国石油期货正式开始刷屏。

纽约商品交易所5月交割的Wti原油期货合约在最后一个交易日暴跌逾300%，收于每桶-37.63美元，历史上首次收于负值。

此前，芝加哥商品交易所(cme)表示，WTI 5月份原油期货价格可能为负值，并专门对交易软件进行了重新编程，以便在清算时执行负值交易。

这有多离谱？很可能，现在购买石油不仅不花钱，而且对方也不得不把你的钱寄出去...

让我们从wti原油的简单科学普及开始。

原油作为现代社会最重要的一次能源，兼具商品和金融属性。除了基本供给和需求，库存影响、金融市场力量、地缘政治影响，将成为影响油价的主要变量。

虽然世界上有许多原油期货，但只有三种原油期货可以作为基准价格流通和广泛交易，即:

美国原油，wti(西德克萨斯中质油)基准油。Wti是轻质低硫原油，是美国生产或销售的所有原油的基准。作为世界上第一大原油消费国，在纽约期货交易所(nymex)的全球影响力下，以wti为基准油的原油期货交易已经成为全球商品期货交易量的领头羊。

就交易量而言，wti的现货交易量低于布伦特原油，而北海布伦特原油也是轻质低硫原油。1988年6月23日，伦敦国际石油交易所(ipe)推出了布伦特原油期货合约，包括西北欧、北海、地中海、非洲和也门等国家和地区，就是基于此。因为这个期货合约满足了石油行业的需求，

中东是世界上最大的石油生产基地，其基准石油是阿联酋的高硫迪拜原油。它通常能反映亚洲对原油的需求。其现货交易主要在新加坡和东京，而期货交易量很小。

根据市场评论，下一个要结算的原油期货合约是6月份的布伦特原油期货合约，该合约将在10天内结算。目前的价格是每桶25.54美元，这可能是新冠肺炎肺炎的下一个受害者，甚至可能跌至负值。

流行病影响，产能过剩...原油就像一个“烫手山芋”

为什么会出现“负油价”？

简而言之，“向炼油厂运输或储存石油的成本已经超过了石油本身的价值。”目前，影响油价的最重要因素不是生产成本，而是库存。

这里我们必须提到原油的储存和运输。Wti原油通常采用管道运输，而布伦特原油比wti原油更适合海上运输，因此在一定程度上不受直接储存问题的限制。

由于新冠肺炎疫情的影响，美国大部分地区仍处于禁止销售的状态，该合同期货的买方是那些实际接收交货的实体，如炼油厂或航空公司/航空公司/公司，这些机构的储油设施已满，换句话说，没有买方会为该合同的期货付款。

如果油箱的存储容量不够或存储成本太高，制造商宁愿接受负油价，也不得不赔钱让买方取走。

根据美国能源部的数据，俄克拉荷马州库欣的储油罐的储存能力现在是69%，比四周前的49%有所提高，美国的储油罐很快就被填满了。

除了疫情的影响之外，5月份合同到期也是导致股市崩盘的原因。

原油期货价格按月计算，最近几个月的交易将在每个月底结算。4月21日，美国原油五月期货协议将到期。一般来说，相邻月份的油价差异不会太大，但5月份wti5原油期货与6月份原油期货的价差在当地时间4月20日上午9: 30达到了50%。一些购买原油期货(即原油期货，而非原油)的投资者提前平仓，以防止协议到期后原油期货“溢价”的过度损失(即持有相同数量原油支付的额外资金)。

此外，一些分析师认为，市场上一些原油买家故意压低5月份原油期货价格，逢低买入原油。

据《证券时报》报道，在新冠肺炎疫情的影响下，国际原油市场遭受了前所未有的冲击。市场何时复苏，关键取决于需求何时复苏。仍然存在很大的不确定性。

美国银行美林表示，美国石油市场需要几周时间才能实现再平衡。如果需求不能上升，预计6月份wti原油期货合约价格也将转为负值。

21日，美国总统特朗普表示，美国将储备高达7500万桶石油，作为国家战略石油储备。油价下跌是短暂的。油价反映的是金融问题，而不是原油状况。与此同时，他表示将考虑停止进口沙特石油的建议。

(消息来源:蔡联、证券时报、中国日报、新浪美股等。(