贷款市场报价利率20日大概率下调 定向降准或已不远

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17日，央行下调了中期贷款利率，业内一致认为这为20日下调贷款市场报价利率铺平了道路。根据多家机构的研究报告，2月20日，存款准备金率将下调10个基点。到那时，居民的购买成本预计将继续下降。与此同时，这个月，我们可能会有另一个定向RRR削减。

LPR很有可能在20日被降级

2月17日，央行推出2000亿元人民币的mlf操作和1000亿元人民币的7天反向回购操作，并将mlf利率下调10个基点。许多机构认为，这表明20日lpr的下调已成定局，至少会下调10个基点。

方正证券(601901)首席经济学家、北京大学经济政策研究所副所长color表示，mlf是lpr改革后新的实质性贷款利率的锚。其他政策利率将与mlf调整同时调整，包括反向回购和lpr。因此，他预测一年期和五年期lpr将在20日同时下调。

事实上，市场早就预料到lpr会在20日下调。在2月7日的新闻发布会上，中国央行副行长、外汇管理局局长潘提到了这一点。

潘龚升说:“金融市场和货币市场利率的变化将影响低利率预期。现在市场预期，下一次中期贷款便利化操作的中标利率和2月20日宣布的低利率也将有更高的下跌概率。”根据分析，这是对市场预期的肯定。

降低抵押贷款利率如何影响抵押贷款利率？

Lpr是指金融机构为其最佳客户实施的贷款利率，其他贷款利率可以在此基础上通过加减点来生成。以抵押贷款为例，抵押贷款利率=lpr+基点。

2019年11月20日，央行将一年期和五年期存款准备金率下调了5个基点。易居研究院智库中心研究主任严跃进表示，100万抵押贷款的月供应量在减少后减少了31元。

严跃进说:“在中长期贷款中，房地产贷款，包括房地产开发贷款和个人购房贷款，占比较大的比例。因此，lpr的降低将进一步降低后续的抵押贷款利率。对于目前的房企来说，要度过一个特殊的时期，以优惠的利率促进项目销售等。，都有积极的作用。”

距离lpr后的定向RRR还原不远

自2月3日恢复工作以来，央行已经进行了大量的反向回购操作。

Color认为，央行的目的主要是缓解疫情对经济和市场的短期影响，稳定市场，并确保金融机构有足够的流动性。

同时，预计“随着疫情的好转，对农业复工的需求将会增加，货币政策的思路将从短期的反向回购操作转变为mlf+lpr操作，并伴随着定向RRR减持。”目的是支持企业的中长期信贷需求，而不是短期稳定。”

“在未来，我认为总体货币政策受到通货膨胀的限制，而且仍然是及时和适当的，但货币政策的重点将是有针对性的结构性货币政策，以准确地支持受影响的经济体和受流行病影响的小型和微型私营企业。因此，我预计在本月底之前会有有针对性的RRR削减措施。”

“过去，央行在第一季度还进行了有针对性的RRR降息，主要目的是提供流动性和支持恢复工作。”添加了颜色。