都市丽人“丢掉”旧文胸 “逃离”大都市

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都市美女能走过“最黑暗的时刻”吗？

几天前，该公司公布了自上市以来最糟糕的业绩:2019年，该公司实现收入40.82亿元，净利润12.98亿元，分别下降19.91%和443.13%。

该公司解释称，这是由于一次性减记旧库存、免除客户欠款、计提应收账款减值准备和关闭门店的成本造成的，总计近12亿英镑。

一次性大规模计提会计准备相当于一次性摆脱“负担”。但是，在那之后，会是和平的吗？

斑马消费者注意到公司的主要产品胸罩和内衣的收入已经全面下降。面对困难，该公司计划“把重点放在实用、功能性和成本效益高的产品上，并将其业务扩展到中国较低的城市。”

下降:5年内关闭了2000多家店铺

在日前披露的2019年年报中，中国内衣第一都市美女(02298.hk)正在做一件“大事”:一次性抽走7.38亿元旧库存，直接导致公司归母净利润大幅下降，亏损12.98亿元。

你为什么突然增加库存？

梳理斑马的消费后发现，这可能与公司持续低迷的经营业绩以及近年来核心产品收入整体下滑有关，需要轻载。

文胸产品是对公司收入贡献最大的核心产品，近年来收入波动明显。

数据显示，2016年至2019年，其收入分别为20.40亿元、22.86亿元、25.04亿元和18.72亿元，对公司收入的贡献率分别为45.2%、50.3%、49.1%和45.9%。

深圳沃尔玛保安公司的创始人郑耀南(音译)仍然不理解女式胸罩。2016年前后，无钢圈、穿着体验好的文胸在市场上流行起来，这种产品在公司里很少见。因此，媒体质疑该公司是否被一个钢圈“密封”。

2019年，公司主要产品的收入全面下降。核心文胸产品收入同比下降25.24%，内衣、睡衣、家居服和保暖服装收入同比分别下降9.02%、11.35%和32.33%。

虽然公司的产品不能在市场上销售，但销售费用一直在增加。2018年和2019年，其销售和营销费用分别为14.71亿元和16.31亿元，同比分别增长10%和9.6%。

近年来，一路跑来的公司高喊“万店计划”，现在关门已经成为常态。

数据显示，在2015年的高峰期，公司门店总数达到8058家。从那以后，商店的数量逐年减少。从2016年到2019年，门店总数分别为7，651家、7，181家、7，305家和5，970家。在上述五年中，商店总数减少了2，088家。同一时期，该公司的雇员人数从8，800人减少到3，530人。

林志玲在2012年表示支持三年后，这是公司最好的一年。其收入规模每年增长7亿元，并于2014年在证券交易所上市。该公司市值超过180亿港元。那是郑耀南的巅峰时刻，他的个人价值一度达到85亿元。

截至3月26日收盘，该公司市值不到19亿港元。

相传:大规模的会计拨备接近12亿

除上述7.38亿元旧存货外，公司还免除了公司主要客户欠款3.27亿元、应收账款计提减值准备6900万元、店铺关闭费用5200万元，合计4.47亿元。

都市美女对自己太苛刻了，导致了2019财年的业绩下滑。从另一个角度来看，该公司在寻求重大突破后，能够轻松应对。

然而，市场长期以来一直充斥着公司巨额亏损的负面影响，公司不会坐视不管。

Zebra的消费梳发现，从2016年开始，公司的业绩波动频繁，甚至像坐过山车一样。

收入增长率方面，2016年为-8.90%，2017年和2018年分别为0.67%和12.20%，2019年再次出现负增长。同期，公司归母后的净利润也保持不变，从2016年的-55.19%上升到2017年和2018年的31.01%和19.31%，2019年再次出现负增长。

回顾过去四年，该公司的收入规模一直保持在40亿元至51亿元之间，但净利率一直受到批评。收入规模大，实际挣得的钱少。2016年至2019年，净利率分别为5.36%、6.98%、7.45%和-31.84%。

内衣上市公司安立芳控股和惠杰股份(002763)的净利率均为正。从2016年到2019年上半年，安立芳控股(01388.hk)和惠杰股份(002763.sz)的净利率保持在4%-21%和8%-13%之间。

该公司主要通过向特许经营者销售来赚取大部分收入。从2016年到2019年，公司分别向加盟商销售了25.2亿元、24.33亿元、28.01亿元和19.5亿元。加入的收入比例从2016年高峰期的55.85%下降到去年的47.77%，四年间下降了8.08个百分点。

从资金的角度来看，该公司的账面上有相对充裕的资金。截至2019年底，公司拥有现金及现金等价物8.55亿元，短期债务和长期债务合计4.55亿元。同期，资产负债率为41.18%，比上年增长16.19个百分点。

曾经魅力四射的都市美景能否重现辉煌，受到业界的关注，这取决于高层管理团队的更换、代言人的更换以及向中国中低端城市扩张的策略等措施是否可行。

开心宝表示，公司下属的广东都市美容实业有限公司不仅设计、生产和销售服装和内衣业务，今年2月还增加了非医用口罩业务。