利润下降迫使在华国际投资银行改变策略

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根据外国媒体12月11日的报道，国际投资银行在中国10年的收益非常小，而证券发行和上市等主要市场由中国本土券商控制，因此国际投资银行不得不将其战略转向更复杂但更有利可图的领域，如信贷产品。花旗银行东方证券(Citibank orient securities)是国际投资银行在中国市场的领导者，但在2014年上半年，它在中国大陆117家券商中仅排名第86位，利润为521万美元，仅占花旗银行全球投资银行利润的0.2%。

中国对资产证券化和企业债券承销的需求正在增长，国际投资银行在这些信贷产品方面的经验远远超过中国本土券商。资产证券化意味着重新包装和出售汽车贷款等资产，允许银行将信用风险转移给投资者，并为企业提供新的融资。它的特点是程序复杂，成本高。2014年前10个月，中国市场资产证券化规模达到2130亿元，是去年的13倍。中国信贷产品市场正处于初级阶段，这是一个新的利润增长点。因此，国际投资银行正在寻找新的合作伙伴，并在中国重组合资企业。中国规定，外国投资银行在开展业务之前，必须与当地企业建立合资企业。早期进入中国的摩根士丹利、高盛和瑞银集团都获得了巨额利润。例如，摩根士丹利13年前在CICC投资时仅花费了370万美元，但在2010年出售相关股票时，价格高达10亿美元。然而，为了追求新的利润增长点，国际投资银行正在寻找新的合作伙伴，并建立新的合资企业。花旗东方证券公司副总经理KennethKoo表示，今年年初，该公司为阿里巴巴公司完成了30亿元人民币的资产抵押融资，监管机构似乎对此感到满意。瑞银和摩根士丹利正努力在债券市场获利。

根据这份报告，尽管中国市场回报率低，监管严格，但大多数国际投资银行都在进行战略改革，以寻找新的利润增长点，而不是放弃来之不易的投资银行资格。