欧洲央行交易量低于市场预期的原因分析

本篇文章744字，读完约2分钟

首先，欧洲央行的交易量低于预期，证券市场暴跌。12月3日，欧洲央行发布了一系列货币刺激政策，以提振欧元区经济，缓解低通胀压力，包括降低边际存款利率、延长债券购买期限和扩大债券购买范围。然而，市场感到失望。欧洲央行宣布后，欧元兑美元汇率飙升3.4%，从1.054升至1.0906，甚至在4日上午出现波动。欧洲主要股市暴跌，法国的CAC40和德国的DAX双双下跌3.58%，米兰证券交易所下跌2.47%。法国中央银行市场专员尼古拉斯·切隆(Nicolas Cheron)表示，市场希望欧洲央行采取更多刺激政策，比如增加每月债券购买配额，但欧洲央行的刺激政策就像抓挠自己的脚趾，在市场上引发了一场大地震。

其次，欧洲央行对经济前景持乐观态度。各国央行在采取货币刺激政策时，通常都有一定的前瞻性。法国巴黎银行(BNP Paribas)的经济分析师蒂伯莫尔泽(Tibo Morzier)表示，欧洲央行未能如市场预期那样采取大规模刺激政策的原因是，它对欧元区的经济前景持乐观态度，欧元区2015年的经济增长预测从1.4%上调至1.5%。此外，考虑到美联储肯定会在12月16日加息，欧元将会长期走软，这将有助于刺激欧元区的经济增长。

第三，德国有不同的意见。尽管欧元区的经济增长预期有所提高，但通胀率仍徘徊在较低水平。11月，欧元区的通胀率仅为0.1%，年通胀率预计为0.1%，2016年为1%，远低于欧洲央行设定的2%的目标。然而，欧洲央行只采取了温和的刺激政策，一是低商品价格降低了通胀率，二是欧元区内部存在不同意见。目前，德国有足够的就业，不需要额外的刺激政策。经过几个月的沉默，德国央行再次对债券购买计划表达了不同意见。德拉吉还在3日的新闻发布会上表示，欧洲央行内部没有就刺激政策达成一致。