这两个阶段油价下跌对全球经济的影响是不同的

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6月13日，欧洲央行发布的报告显示，近两年油价下跌分为两个阶段，并分析了不同的主要原因和对全球经济的影响。从2014年6月到2016年1月，布伦特原油价格每桶下跌82美元(70%)。2014年年中油价下跌主要是由于供应过剩，而最近油价下跌反映了全球需求疲软。不同因素造成的油价下跌对全球经济的影响是不同的。从2014年6月到2015年初，供过于求导致的油价下跌对全球经济产生了两个积极影响:一是产油国对石油消费国的收入再分配效应进一步提高了石油消费国的边际消费水平；第二，随着进口石油价格的下降，企业利润相应增加，从而刺激净石油进口国增加投资。然而，自2015年下半年以来，全球需求不足导致油价下跌，上述两方面的积极影响减弱。据估计，由于供过于求，油价下跌10%，将使全球国内生产总值增长0.1%-0.2%；然而，由于需求疲软，油价下跌10%，将使全球国内生产总值下降0.2%以上。自2014年年中以来，约60%的油价下跌是由于供应过剩，其余是由于需求不足。因此，总体而言，本轮油价下跌对全球国内生产总值的影响接近于零(或为负)。