华尔街对中国经济的评论是:中国的数据再次打破了崩溃理论，下行压力仍然需

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8月15日，《华尔街日报》的社论指出，中国发布的最新经济数据再次打破了中国的崩溃理论。中国企业已经进入去杠杆化时期，这可能是中国经济低迷的原因之一。中国经济硬着陆的风险始终存在，只有牺牲短期利益，中国才能换取长期经济发展。与此同时，这篇社论一遍又一遍地提出，中国政府应该停止支持国有企业，转而放开发展民营经济。文章编写如下:

1.中国的最新数据再次打破了中国的崩溃理论，但经济下行趋势仍令人担忧。中国经济让许多人押注投资损失。然而，中国政府上周五发布的工业产出、固定资产投资和社会零售的报告显示，中国经济确实在下滑，尽管很难说现在下滑了多少。今年前7个月，工业产出仅同比增长6%；城镇固定资产投资同比增长8.1%，低于上半年的9%。如果中国经济放缓是因为消除了过剩的工业产能和控制了国有企业的投资浪费，这是有意义的。经济再平衡需要消费者和私营企业的支持，但后者的数据并不令人满意:7月份零售总额同比增长10.2%，低于此前预期，也低于上月的10.6%；更令人担忧的是，私人投资的增长率已经下降，前7个月仅增长了2.1%。上述数据显示，中国企业正进入去杠杆化时期。中国企业，尤其是房地产企业，并不急于启动新项目，而是试图减少债务。上个季度，中国企业持有的现金增加了18%。

第二，中国经济硬着陆的风险始终存在，财政扩张不是根本出路。自2009年以来，中国的增长一直由大规模债务驱动，一些行业未能获得足够的利润来偿还贷款。今年上半年违约债券的数量是2015年全年的两倍。中国银监会上月表示，中国银行体系正面临自2004年以来最严重的坏账压力。2004年，中国实施了银行体系资本重组。在得出中国经济正滑向硬着陆的结论之前，我们必须知道中国的一些行业和地区仍在强劲增长。中国政府也有能力对银行体系进行资本重组，一些中国银行已经实施了贷款减记，并筹集了新资本。中国政府官员还建议，为了在短期内提高财政赤字率，现有的财政赤字率可以提高4%。但是中国大部分地区已经修建了必要的公路、铁路和港口。避免中等收入陷阱的关键是提高生产率，而不是在建筑工地倾倒更多的钢筋混凝土。中国的政府支出和国有企业投资规模过大，已将私营企业和消费者挤压至不超过空。

第三，中国必须牺牲短期利益来换取长期经济发展。中国仍有空的货币宽松政策，通胀率已连续三个月下降，7月份降至1.8%。然而，中国人民银行一直保持克制。上周三，新华社的一篇社论指出，“中国不会实施扩张性货币宽松政策”，因为这将加大人民币贬值的压力，并使“挤压资产泡沫”的努力付诸东流。中国的担忧是有道理的。但与此同时，中国政府也应该防止自己陷入像欧洲那样的流动性陷阱。也就是说，当信心下降时，即使信贷成本很低，企业也不愿意从银行借钱。中国人民银行相关负责人上个月表示，这种情况在中国已经发生。中国的信贷危机证明，6月份基础货币M1增长了25.4%，同期广义货币M2仅增长了10.2%；7月份，中国银行体系贷款总额为699亿美元，远低于上月的2081亿美元。货币宽松意味着大举支出，但中国迟早会面临后危机时期过度刺激政策的后遗症，这意味着中国需要清理坏账，停止向国有企业提供补贴。这将在短期内减缓增长，但只有当中国经济重心转向更多依赖市场驱动的私人投资时，中国才能实现持久繁荣。