摩根士丹利报告:为什么我们对中国感到乐观

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彭博(Bloomberg月14日报道称，摩根士丹利(Morgan Stanley)对中国长期前景的分析报告《我们为何对中国感到乐观》显示，中国有可能避免金融危机，并将在2027年达到高收入水平。报告指出，随着人们对债务水平上升、改革步伐缓慢以及对潜在贸易影响的日益担忧，中国正越来越多地转向高附加值的制造业和服务业，未来十年，人均国民收入将从目前的8100美元增至12900美元。世界银行将高收入经济体定义为人均国民总收入至少为12，476美元。根据摩根士丹利的数据，消费和服务正日益推动中国的经济增长，拟议的结构性改革(如关闭没有竞争力的国有企业)将为医疗保健、教育和环境服务领域的新高附加值产业奠定基础。这也将促进新一代中国跨国公司的诞生。此外，即使中国的总债务从2007年的147%升至2016年的279%，金融冲击的风险仍然很低，因为借款主要由中国自己的储蓄支持，并用于投资。强劲的净资产头寸、持续的经常账户盈余、高外汇储备和没有巨大的通胀压力，都为中国经济提供了缓冲。尽管人民币可能会进一步贬值，但一次性贬值不太可能。中国领导层表示愿意接受较低的增长速度，并更加注重防止金融风险和资产泡沫，这表明中国不会不惜一切代价保持增长。目前，债务仍然存在风险，这在很大程度上取决于如何处理债务和重塑国有企业。摩根士丹利预测，从2021年到2025年，中国经济的年均增长率将为4.6%，不到过去30年年均增长率9.6%的一半，仍高于全球经济增长率。