特朗普的贸易政策威胁到美国经济复苏

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5月9日，美国东部时间，美国参议院银行委员会前主席菲尔格拉姆和对冲基金和资产管理咨询公司USPolicyMetrics的合伙人迈克索隆在《华尔街日报》上共同写道，历史经验表明，经济不确定性是长期经济停滞的主要原因。特朗普上台后，他彻底实施了放松管制的改革，消除了奥巴马执政期间政府过度干预的残余毒素，重振了美国经济，并明显加快了其增长率。然而，特朗普的强硬贸易路线正在制造新的不确定性，其对企业和消费者信心以及经济复苏的负面影响已经开始显现。特朗普政府的当务之急是尽快做出政治决策，明确贸易政策的方向，与相关贸易伙伴达成打或和的协议，努力减少政策给经济带来的不确定性，停止向行业投掷烟雾弹，为经济复苏创造有利条件。文章编写如下:

1.不确定性和经济繁荣是一对不共戴天的敌人。当不确定性增加时，繁荣就会消失。不确定性削弱了投资者和消费者的信心，阻碍了私人投资，抑制了消费者支出。1929年华尔街股市崩盘引发的萧条和2008年金融危机引发的衰退被称为“大萧条”和“大衰退”，这不仅是因为这两次灾难的强度很大，还因为经济不确定性导致的最糟糕的复苏记录。如今，特朗普政府的贸易政策已经将不确定性推到了危险的水平，从而可能重复奥巴马时代的经济停滞。

其次，不确定性是1929年大萧条后美国经济长期停滞的主要原因。在1929年大萧条变成经济停滞的第八年，伟大的美国制造商、时任杜邦公司总裁的拉姆·杜邦迪发现了原因。他说，“不确定性控制着税收状况、劳工状况、货币状况以及工业运营所依赖的几乎所有法律条件”。《经济季刊》2016年的研究报告得出了同样的结论，发现经济不确定性在20世纪30年代达到了顶峰。随着美国政府加大对经济的干预，努力控制物价和工资，美国的经济复苏几乎落后于除美国以外的所有发达国家。在《1938年年鉴》中，当时的国际联盟认为，政策的不确定性是美国经济停滞的原因，“私营企业的焦虑使它们更不愿意执行本来可以促进经济发展的后续资本支出项目”。

第三，奥巴马强调政府干预，这导致了不确定性，导致美国经济多年低迷。自1900年以来，不确定性已经达到了1929年大萧条之后的第二高水平，那是在2008年的次贷危机和随后失败的复苏期间。当经济衰退在2009年中期结束时，奥巴马政府预测未来六年经济将保持3.9%的实际增长率。这一预测的确是合理的，因为战后每次相当大规模的衰退都会伴随着强劲的复苏。奥巴马通过一系列法律、法规、行政命令和部门规章加强了政府对经济的控制，导致了医疗保健、金融服务、能源、制造业甚至互联网领域的一系列官僚现象。随着法律原则被监管决定所取代，国民经济的许多部门失去了可预测的商业环境，经济不确定性迅速上升。投资缩水，私人固定投资降至战后历史平均水平的三分之一。投资的中断导致生产效率和工资水平的增长骤降。不确定性使经济陷入恍惚状态，导致复苏期间的平均增长率仅为2.1%，仅为复苏初期预测水平的一半。

第四，特朗普通过贸易政策创造了新的不确定性，同时减少了奥巴马时代的不确定性。特朗普政府和国会进行了美国历史上最激烈的放松管制努力，撤销、修改或终止了1000多项法律法规，从而消除了奥巴马大规模行政干预造成的政治不确定性。经济很快恢复了活力，在特朗普执政的前三个季度平均达到3.1%，比奥巴马时代高出近50%。国会和总统随后通过了税收改革，以进一步刺激商业投资和增强复苏势头。然而，特朗普政府的贸易政策也造成了不确定性，并可能危及复苏。白宫不愿承认人们对其贸易政策的担忧，声称关税措施的总体规模太小，不会产生太大影响。事实上，因为贸易政策影响整个经济，所以不可能准确计算特朗普贸易政策的初始效果。至于报复升级的后果，就更不得而知了。

5.特朗普的强硬贸易政策伤害了其他人。特朗普威胁要终止《北美自由贸易协定》，该协定危及北美出口链，并造成广泛的不确定性。没有人知道美国的哪个出口部门会受到美国贸易伙伴的冲击，一种令人窒息的不确定性几乎遍及国民经济的所有领域。对于那些遭到报复的大宗商品来说，不确定性造成的后果已经出现。现在有多少豆农打算投资农业设备？特朗普本人承认，当他声称“没有人会花费数十亿美元来建造工厂”时，他的贸易政策也在海外产生了有害的不确定性。然而，特朗普没有意识到美国与北美自由贸易协定相关的投资也发生了同样的情况。与贸易政策相关的不确定性将导致北美自由贸易协定所有三个成员国与贸易相关的工厂和设备的价值下降。美国投资者在墨西哥投资了900亿美元，相比之下，这个数字超过了3500亿美元。破坏北美自由贸易协定将打击美国和北美市场的资本价值，并对美国养老基金和其他股票投资造成巨大损害。

根据密歇根大学今年4月发布的消费者信心调查，那些提到减税的人对经济有很高的信心，而那些提到关税政策的人信心很低。供应管理研究所(Institute for Supply Management)记录了自2015年以来制造业指数的最大跌幅，超过三分之一的受访者将关税政策列为他们的担忧之一。经济学家贝克、布罗姆和戴维斯在衰退期间跟踪了不确定性指标很长时间，他们发现，与贸易政策相关的经济不确定性达到了今年3月美国大选前平均水平的5倍。

白宫提出的关税措施可能是总统的真正想法，或者是他谈判策略中的谈判筹码。无论发生什么，都不再需要摆出政治姿态，而是开始决策过程。特朗普政府的强硬贸易政策造成的不确定性已经开始侵蚀复苏成果。如果最终政策能够减少贸易壁垒和出口补贴，美国和整个世界都将从中受益。如果最终的政策减少贸易，美国和世界将会失败，但至少新的模式将会为世界所知，不确定性将会减少，经济将会找到新的前进方向。