盘前机构策略：疫情负面影响基本消化 4月反弹行情值得期待

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中信建投(601066，诊断学):疫情的负面影响已经基本消化。在第二季度，市场不必过于悲观

一季度疫情负面影响已基本消化。随着恢复生产的推动以及财政和货币政策的逐步出台，第二季度的经济数据可能会特别乐观。因此，没有必要对下一个市场过于悲观。市场很有可能在再次触底后反弹。从估值水平来看，目前市场整体估值水平明显偏低，而新冠肺炎肺炎疫情引发的调整正好给了投资者逢低吸纳中线布局的机会。在操作上，建议在控制头寸的前提下，短期关注食品、医疗、黄金和新基础设施等领域的投资机会，高质量的核心资产可以继续在中间线布局。

郭盛证券:目前，a股在底部区域边际恶化的可能性极小

周二公布的采购经理人指数好于预期，在大幅下跌后跃升至52.0%，较上月上升16.3个百分点，表明约一半制造业企业的景气度较上月有所改善，尤其是大型企业。加快恢复工作和生产将带来改善，同时回归辉煌和干燥将有助于缓解市场恐慌。但是，由于疫情的变化，外部需求仍然疲软，并将持续一段时间，这必然会给贸易型企业带来更大的影响，而中小企业。

总体而言，a股是目前的底部区域。尽管底部会持续一段时间，但在情绪和基本面方面，边际恶化的可能性极小，经济和股市都在朝着更好的方向发展。

因此，在配置方面，以(3+1+1)为配置主线，三节车厢拉动经济的首要考虑是消费:

中国汽车行业的总体政策与地方刺激政策、短期风向相叠加，是刺激消费的核心之一。时间比较热，而新能源汽车、特斯拉概念和早期参考中提到的汽车零部件可能会迎来一个拐点。房地产(也是传统经济领域中唯一的大规模消费品种之一)正在游戏或迎来微调，关注万金兆宝等龙头企业的投资机会。

二是投资:预计大范围的反周期调整将扩大赤字比例，发行特殊债券，规范ppp引导，如基础设施(新老基础设施)、5g新基础设施、工业互联网、人工智能；旧基建中的建筑、建材和水泥。

三是进出口贸易:特殊药品、原材料、医疗器械、检验试剂、口罩、疫苗等疫情较好的品种；由于全球经济衰退，其他贸易相对困难。

大规模资产配置:具有对冲性质的黄金投资机会。

主题机遇:关注金融改革、证券公司持股比例自由化，以及在大型领先证券公司宽松政策引导下做大做强的机遇。同时，4月是年报的密集发布期，高净资产收益率的流通股将受到中长期基金的青睐。

中泰证券:4月份的反弹值得期待

近期，处于持续萎缩和盘整状态，市场热点主要集中在疫情上。首先，由于疫情的影响，它受益于全球供应链中断的部门，如原材料和食品；其次，它偏向防御性的纯国内需求部门，再加上最近的政策变化，如特别债务和消费券，它有利于基础设施、食品和日用品部门。目前还没有完全见底，但随着市场的悲观预期逐渐消化，4月份的反弹仍值得期待。

4月份，市场仍将取决于风险偏好的变化，而核心驱动力将取决于疫情的拐点和政策力度。一方面，全球新诊断病例的增长率预计将放缓，这意味着疫情对股市影响的边际拐点也将逼近。在此之前，市场仍可能对供应链中断、医用材料、纯内需等热点问题大惊小怪，一旦出现边际拐点，前期明显受到抑制的科技股也将迎来边际修复。

另一方面，4月份市场的另一个焦点是政策力度。最近，市场对这两个协会政策的预期明显下降。从政策方面来看，2020年实现经济目标的决心仍然很大。如果政策超出预期，a股在第二季度可能会有很大的灵活性。对于在估值上有安全边际的传统行业领导者来说，可能性已经在一个更合适的范围内。