多点开花 两千亿元融资工具驰援抗疫

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机构投资者以“真金白银”支持抗疫融资，部分银行设立抗疫债务专项投资额度，部分基金公司准备设立“抗疫债务基地”。

数据显示，2月份发行了1500多亿元防疫债务和400多亿元防疫专用银行间存单，近2000亿元融资工具将在防疫物资的生产、运输和贷款中发挥作用。机构投资者以“真金白银”支持抗疫融资，部分银行设立抗疫债务专项投资额度，部分基金公司准备设立“抗疫债务基地”。

抗流行病融资工具的逐步扩大

从本月初的“初始启动”到加快步伐，抗疫情融资工具不断发展壮大，2月份共发行近2000亿元人民币。据wind数据显示，从2月5日至28日，共发行了162只防疫债券(名称为“防疫债务”或“抗疫”、“抗疫”字样)，计划发行总额超过1500亿元。根据披露的数据，截至2月26日，实际发行额已达1397.95亿元。此外，截至2月28日，银行防疫专项同业存单发行额也增加到409.3亿元。

在抗疫债券中，超短期融资券仍是主要品种，计划发行总额超过600亿元，仅发行81只债券。防疫债务期限一般较短，主要在一年以内(含一年)。然而，2月中旬以后，期限较长的品种明显增加，甚至企业发行了10年期债券。今年2月以来，计划发行的3年期以上债券总额已超过500亿元，发行55只债券。此外，银行间债券仍是主要品种，但2月中下旬，外汇债券也有所增加，全月共发行51只债券，计划发行额超过500亿元。

从筹资目的来看，主要有三个方面:受疫情影响、经营困难的企业；防疫一线企业生产、经销、运输防疫药品、器械等物资；为抗击疫情或受疫情影响较大的企业提供贷款。在非金融债券的融资目的中，“借新还旧”和补充营运资金占很大比例，近百种债券披露的融资目的都包括偿还债务。

华西证券(002926)新疆团队樊认为，随着疫情的逐步控制，预计与抗击疫情直接相关的流动资金需求将继续下降，流动资金需求将进一步增加，“战争疫情”属性将逐渐弱化。

机构投资者相互帮助

自诞生以来，抗疫债就受到多方关注:发行时有多个部门支持的“绿色通道”，有债券投资者积极参与投标。范新强的团队指出，自抗疫债券发行以来，其票面利率普遍低于发行人同类期限债券的票面利率，两者之间的息差为60-100个基点。

此外，一些机构投资者为抗疫情债务“开了一个小火炉”。近日，中国建设银行(601939)(港股00939)设立了100亿元的防疫债券专项投资额度，主要用于支持湖北等地区的防疫企业发行债券补充营运资金。

2月20日，湖北省成功发行了近100亿元地方债券。2月中旬，招商局基金公布帮助湖北“抗疫债务基数”，并跟踪中国债券——湖北地方政府债券指数。2月26日，博世拉基金“中国债券-湖北地方政府债券指数证券投资基金”的申请材料被监管部门收到。

华创证券周冠南团队指出，抗疫债务政策支持更侧重于前期登记和发行。因此，抗疫债务与普通信用债务在债务风险指数和偿债保障措施上基本没有区别，都取决于企业自身的造血能力。