金价创新高仅一步之遥？能否梦想成真得看金矿商行动！

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汇通。4月23日，斯普劳特资产管理公司高级投资组合经理海瑟薇表示，如果投资者认为金价可能创下新高，他们应该关注黄金开采者的行动。黄金开采业是唯一一个在2020年和2021年将获得强劲和积极收益的行业。尽管由于疫情、矿山关闭等短缺因素，黄金开采业遭受了很大损失，但大部分都被市场消化了。4月23日，斯普洛特资产管理公司(sprott Asset Management Co .)高级投资组合经理约翰哈撒韦(johnhathaway)表示，如果投资者认为金价可能创下新高，他们应该关注黄金开采者的行动。在他看来，任何实现实物黄金真实和公允价值的举措只会在黄金矿业股票中放大。黄金开采业是唯一一个在2020年和2021年将获得强劲和积极收益的行业。尽管由于疫情、矿山关闭等短缺因素，黄金开采业遭受了很大损失，但大部分都被市场消化了。

机构对黄金股的表现持乐观态度

在他最近的报告中，他指出，如果黄金价格不能正确消化已经发生的和未来将要发生的事情，那么黄金矿业股票的定价就更加不合理。

哈撒韦表示，黄金开采行业是唯一一个在2020年和2021年将获得强劲和积极收益的行业。根据传统卖方的研究，2020年，大型黄金生产商的自由现金流率将为3%-7%，而中间生产商的自由现金流率将在6%-25%之间。从黄金现货价格来看，2021年的数据差不多，甚至更好。

哈撒韦表示，尽管黄金开采行业因疫情、矿山关闭等短缺因素遭受了很大损失，但大部分已经被市场消化。此外，他还注意到，自2008年以来，黄金股票相对于实物黄金的估值与前25年的平均水平相比下降了75%。

海瑟薇的预测基于这样一个事实，即与其他行业不同，黄金采矿业不会被潜在产品的贬值所困。与航空、休闲、零售和制造业不同，黄金现在不是一种需要展示高价值的产品，明年及以后价格会更高，生产成本会更低。换句话说，这个行业不同于许多其他经济领域。从黄金价格有利的基本面来看，黄金股票现在并不昂贵。相比之下，其他几个经济部门可能面临长期低回报、坏消息和财务困难。

重要的是，黄金矿业股票将从看涨的宏观经济环境中获得巨额利润。历史上，黄金库存相对于实物黄金的上升是由宏观经济环境推动的。

报告称:“在黄金价格的有利周期中，矿业股的表现一直是黄金本身的3至5倍。”

预计需求将会增加，黄金时代即将到来

哈撒韦指出，美联储无限制量化宽松政策的全部后果仍有待观察，但后果之一可能是固定收入已被取代为避险资产。风险平价交易存在缺口，部分原因是债券在第一季度不加选择的清算中被套现。展望未来，债券可能不再能够扮演平衡股票风险的传统避风港角色。

他补充说，如果是这样的话，随着黄金填满债券留下的真正的空，对黄金的需求将会增加。到目前为止，仍有空黄金被主流认可。

哈撒韦还提到，黄金的持有量和代表性极其不足。在传统投资思想的圈子里，人们对黄金的看法不佳，黄金仍被视为一种额外的资产。

无论通胀走向何方，前所未有的财政和货币刺激(被哈撒韦称为“政策损害”)都将侵蚀股票和债券的价值。

在他看来，很明显，传统的凯恩斯主义刺激措施已经到了最后阶段。它们可能只会带来稳步下降的回报。这一政策困境可能会带来截然相反的经济后果。这两个因素对黄金有利，但对固定收益或股票的实际回报不利。最终结果是黄金价格达到了前所未有的水平。

哈撒韦表示:“以美元计价的黄金价格即将突破历史新高，而以几乎所有其他货币计价的黄金价格都是一样的。”黄金矿业股继续落后于黄金，在我们看来，这是一个引人注目的投资机会。”

由于投资者对黄金交易所交易基金的青睐，现货黄金最近反弹。4月23日，该指数触及每盎司1739.28美元的峰值，最终收盘上涨0.96%，至每盎司1730.51美元。4月24日，亚洲市场在早盘交易中保持窄幅波动，因此投资者应关注其能否突破1，747.36美元/盎司的前期高点。

(现货黄金日线图)

北京时间4月24日11:09，黄金现货价格为1723.89美元/盎司。