央行再次非对称“降息”！1年期、5年期以上LPR双降

本篇文章1553字，读完约4分钟

中信经纬客户4月20日20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价，其中一年期报价为3.85%，下降20个基点；五年期的低利率为4.65%，下降了10个基点。

全国银行间同业拆借中心网站截图

报价符合预期

至于最近公布的lpr报价，市场倾向于下跌这个lpr。

4月15日，在RRR降息的同时，央行宣布将开展1000亿元人民币的中期贷款业务，中标率为2.95%，比上年同期下降20个基点。

当时，中国民生银行首席研究员文彬表示，从lpr报价机制和以往的变化规律来看，预计4月20日的一年期lpr报价将与mlf降息20个基点一致。同时，为了保持房地产市场调控政策的稳定性和连续性，未来5年的lpr可能下降10个基点，至4.65%。

根据《东方金城报告》的分析，新的lpr是以向公开市场操作利率增加点数的方式引用的，公开市场操作利率主要是指mlf利率。因此，在mlf利率下调后，1年期lpr报价将于4月份恢复下调，下调幅度预计为20个基点。这将直接推低企业贷款利率。据估计，主要针对住房抵押贷款的5年期贷款利率也将略微下调10个基点。

在4月17日的中共中央政治局会议上，有人指出，稳健的货币政策应更加灵活和适度，并应采取RRR减息、降息和再融资等措施，以保持合理和充足的流动性，引导贷款市场利率下降，并使用资金支持实体经济，特别是中小企业。

广发证券(000776)首席经济学家郭磊表示，在中共中央政治局会议上直接出现“降息”的表述相对较少，这表明该政策重视利用利率工具降低实体融资成本，推动边际投资倾向。

中共中央政治局会议还指出，要坚持住而不炒的方向，促进房地产市场稳定健康发展。

国海证券(000750)认为，最近5年的lpr利率下调幅度可能小于其他政策利率下调幅度。此外，从宏观审慎的角度来看，在一些热点城市提高首付比例，或通过其他行政政策安排为市场降温，不应是一个特别出人意料的政策安排。

“五年期lpr是五年期贷款的定价基准。在五年期贷款中，个人住房贷款所占比例相对较高，不对称下降将释放出房地产调控不放松的信号。”新网络银行首席研究员董希淼强调。

中信证券(600030)首席经济学家朱房建表示，随后的公开市场操作(omo)和mlf利率预计将下降约两倍，空将下降约15个基点，这将进一步推低lpr利率。

Lpr以前的报价汇总

全国银行间同业拆借中心网站截图

2019年8月20日，lpr形成机制改革后的首个报价公布，一年为4.25%，五年以上为4.85%。

2019年9月20日，lpr第二次报价显示一年期lpr为4.2%，比8月20日首次公布的报价低5个基点；五年来的平均收益率为4.85%，与上次持平。

2019年10月21日，lpr第三次报价显示一年的lpr为4.2%，五年以上的lpr为4.85%，与第二次报价相同。

2019年11月20日，lpr第四次报价显示一年期lpr为4.15%；五年期的低利率是4.80%，都下降了5个基点。

2019年12月20日，lpr第五次报价显示一年期lpr为4.15%；五年来的年增长率为4.8%，与上次相同。

2020年1月20日，lpr第六次报价显示，一年的lpr为4.15%，五年以上的为4.80%，与之前相同。

2020年2月20日，lpr第七次报价显示，一年期lpr为4.05%，较上次下降10个基点；五年期的年收益率为4.75%，比上一次低5个基点。

2020年3月20日，lpr的第八次报价显示，一年的lpr为4.05%，五年以上的为4.75%，与之前相同。

2020年4月20日，第九次lpr报价显示一年期lpr为3.85%，较上次下降20个基点；五年期的低利率为4.65%，比上一年低10个基点。(中信经纬应用)