三维战疫 央行强势祭出金融“战疫”组合拳出击

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2月24日，央行发布消息称，易纲行长召开行长办公会议，强调要利用好现有的金融支持政策，特别是现有的金融支持政策，如2月1日五部门联合发布的30项卫生防疫金融支持和3000亿元专项再融资等，并适时出台新的政策措施。

防疫与控制的博弈已经到了中间阶段，已经到了综合政策的关键时刻。自疫情爆发以来，社会经济活动几乎停滞不前，许多企业陷入经营危机。此时，“组合拳”对货币政策的支持尤为重要。

2月24日，央行发布消息称，易纲行长召开行长办公会议，强调要利用好现有的金融支持政策，特别是现有的金融支持政策，如2月1日五部门联合发布的30项卫生防疫金融支持和3000亿元专项再融资等，并适时出台新的政策措施。

2月23日，习近平总书记在新冠肺炎推进肺炎疫情防控和经济社会发展部署会上强调，稳健的货币政策应更加注重灵活性和适度性，更加突出支持实体经济复苏和发展，特别是防止企业资金链断裂。

"我们收到了300多份减息申请."2月23日，一家股份制银行广州分行普惠金融部相关负责人陈红(化名)向《泰晤士报》记者表示，在疫情期间，银监会推出金融服务优惠政策后，前来咨询和申请减免税的个人信贷客户数量有所增加。

在这场金融战争中，央行扮演着至关重要的角色。

2月24日，中国社会科学院财税研究中心主任杨志勇在接受《时代周刊》采访时表示，与以往央行货币政策的组合拳相比，央行的一系列政策更加强调市场作用。

一般来说，政策应该在市场失灵时发挥作用。政策应该有针对性，在企业中实施，并发挥作用。下一步是考虑如何实施它们，但市场的有限作用不能被摧毁。

m1的零增长率意味着什么？

事实上，疫情的影响已经开始显现。

2月20日，刚刚发布的1月份财务数据显示，1月份人民币贷款增加3.34万亿元，同比增长1109亿元，创单月新高。

值得注意的是，以企业活期存款为主的m1增速首次录得零增长，表明企业现金流状况不容乐观，“救市”政策的出台已成为市场预期。

上述银行家陈红表示，疫情爆发后，企业经营和个人收入预期将较为悲观，尤其是春节假期过后、保监会出台政策之前，客户已经询问了贷款展期和展期的问题。

但是，由于银行贷款头寸和政策的限制，特别是一月份开局良好的冲动，陈虹的分行不能给这些客户更多的“便利”。

300份申请只是包容性金融部门的数量。据他所知，目前中小企业贷款客户的减息申请数量将会更多。

然而，所有这些申请都无法获得批准，因为银行也有一个审批门槛。陈红表示，审批时将考虑申请人的行业、贷款规模、以往信用记录和疫情。

即便如此，央行的“暖企”政策也无法停止。

2月24日，央行副行长陈表示，除了要支持商业银行有充足的中小企业贷款资金来源外，还要努力降低普惠金融标准，支持农业，再融资小额贷款和再贴现，增加发行中小企业专用金融债券。

对于受疫情影响较大的行业和中小企业，如果贷款逾期在一段时间内发生，允许不提交逾期贷款，贷款风险分类中也给予优惠待遇。

金融“战争流行病”组合拳击攻击

从2月初开始，央行开始大规模推出“战争与流行病”相结合的拳击政策。第一步是要求银行机构不要盲目借钱。

2月1日，央行会同财政部、中国保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、外汇局联合发布《关于进一步加强金融支持防控新型冠状病毒肺炎疫情的通知》，即《金融条例》第三十条，对金融支持防控疫情作出具体安排。

其中，第一部分明确提出“保持合理、充足的流动性，加大货币信贷支持力度”，要求金融机构不得盲目贷款，不得对受疫情影响较大的企业断供或压贷，对受疫情影响严重的企业不得展期或展期贷款。

对于大多数企业来说，要度过难关，不仅不能借钱，还需要继续增加专项贷款。

果然，2月1日，央行副行长潘公开披露了“好消息”。在疫情防控期间，中央银行将向全国主要银行和湖北等重点省、自治区、直辖市的部分地方法人银行提供总计3000亿元的低成本专项再融资资金。

随后，央行于2月1日发出通知，与此同时，第一批137家企业被同时发放，主要生产防护服、口罩、消毒剂、医用护目镜、人体体温测量红外热像仪、核酸检测试剂盒等产品。就地理分布而言，湖北省最多有24个。

陈还表示，目前已有近千家企业获得了专项再融资，这一政策将继续准确执行。3000亿元的专项再融资要继续用好，如果要落实，就要充分贷款，尽快贷款。

除了贷款，受疫情影响，资本收入少的企业面临着立即按月还款的压力。

中央政府要求“稳健的货币政策应更加注重灵活性和适度性，并将支持实体经济的复苏和发展放在更加突出的位置。”因此，及时充足的资金是央行“抗疫”结合的核心任务。

2月3日，央行宣布将下调公开市场操作的反向回购利率，14天反向回购利率降至2.55%(此前为2.65%)；7天反向回购利率降至2.4%(之前为2.5%)。当日，10500亿元反向回购到期，当日实现净流动性投资1500亿元。

在央行的操作下，市场流动性得到了缓解。2月3日上午12: 00，质押式回购市场dr007的标称加权利率为2.5997%。

但这对企业来说是不够的。

2月20日，央行的低利率正如预期的那样迎来了“双下降”。央行公布的贷款市场报价(lpr)一年为4.05%，五年或五年以上为4.75%，分别下降10个基点和5个基点。

一年期lpr下降了10个基点，这是自2019年8月lpr定价机制改革和完善以来的最大降幅。

“30篇文章”加上3000亿元人民币，再加上央行“降息”10个基点，使得货币政策宽松，并迅速应对了对冲流行病的影响。央行进行如此大规模的反周期调整已经不是第一次了，市场化的轨迹更加清晰。

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