实控人减持17亿后突然暂停 北信源免费开放“信源豆豆”有何契机

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“投资者网络”刘亮

北京北信源软件有限公司(以下简称“北信源”，300352.sz)的控股股东、实际控制人林浩，在长期减持后突然按下“暂停”按钮，北信源也决定在今年6月底前免费开通新源豆豆。该公司相关人士告诉Investor.com这些变化背后的原因。

2020年2月4日，北新园宣布，林浩决定提前终止减持计划，并承诺在2020年8月30日前不减持公司股份。事实上，自2016年抛出第一个减持方案以来，林浩在二级市场上已经积累了超过17亿元的资金，北信源所持股份的比例也从2015年年报披露的48.29%下降到2019年底的23.56%。

同日，在深交所互动平台上，北新源表示，从2020年2月初至6月30日，其安全通信聚合平台新源豆豆将免费开放，以方便用户在新冠肺炎疫情期间远程工作和通信。

受新冠肺炎疫情等因素影响，1月23日和2月3日，北新园股价大幅下跌。2月4日，北新园的开盘价为每股6.12元。由于相关公告和新闻发布，北新园的短期价格确实上涨了。截至2月20日，北新苑收盘价达到9.04元/股。

收入持续增长，但现金流并不理想

北信源的主要业务是提供涵盖信息安全的软件开发、维护服务和安全系统集成。其客户包括军工、金融和能源领域的政府机构和企业。该公司于2012年9月在创业板上市。

自北新园上市以来，其收入和归属于母公司的净利润持续增长，但其净经营现金流一直为负。

风数据显示，2012年，北新园收入1.9亿元，返母净利润6000万元；2018年，收入为5.72亿元，归属于母亲的净利润为9400万元，连续7年持续增长。

然而，从2012年到2018年，北新园的净经营现金流分别为-1100万元，-1000万元，-1900万元，-262万元，-2000万元，-8800万元和-8700万元，2019年前三季度的净经营现金流为-1.81亿元。

为什么会这样？应收账款的大规模持续增长应该是一个重要原因。风数据显示，2017年、2018年和2019年前三季度，北新苑应收账款分别为7.33亿元、9.30亿元和11.55亿元，分别占当期净资产的33.06%、40.56%和49.38%。这说明随着收入的增加，公司收回应收账款越来越困难。

北新园也认识到了这个问题，相关人士告诉投资者。该公司将通过加强对重大项目的预评估和仔细选择项目来改善应收账款。在现金流量方面，管理层将维持足够的现金及现金等价物，以满足公司的经营需要。”

你为什么按“暂停键”来减少你的持股

虽然公司的收入和净利润近年来一直在增长，但公司的实际控制人林浩却一直在频繁减持公司股份。

自2016年5月林浩首次抛出减持计划以来，林浩将于2017年、2018年和2019年每年推出减持计划。减持公告显示的原因基本上是:公司的战略发展需要或股东自身的资本需要。

2012年公司上市时，林浩持有北新园48.91%的股份。经过几年的连续减持，林浩在北新苑的持股比例大幅下降。但截至2019年底，林浩仍是公司的最大股东，持有北新园23.56%的股份。

2019年，北新苑高级董事兼副总经理杨杰也减持了公司股份，共减持近309万股，但比例不大，仅占公司总股本的0.21%以下。

2020年1月22日，北信源再次披露了《关于减少控股股东和实际控制人股份的预披露公告》，称林浩拟减少的股份不超过5810万股，占公司总股本的比例不超过4%。

面对鼠年春节前后几个交易日公司股价大幅下跌的现状，林浩提出提前终止减持计划，并承诺在2020年8月30日前不减持公司股份。

在回答Investor.com的提问时，贝新源表示:“提前终止减持计划的目的是提振市场，提振投资者信心，同时更好地保护中小股东的利益。公司管理层对公司的未来发展充满信心。”

鑫源豆豆带来“新机遇”

北新园的优势在于注重R&D和创新。2017年和2018年，公司在R&D的投资分别为1.01亿元和1.2亿元，分别占公司收入的19.63%和20.96%。

R&D的创新使得公司的产品具有更高的毛利率。北信源2018年年报显示，软件产品占公司收入的56.96%，毛利率达到94.24%；技术服务占公司收入的15.07%，毛利率为87.89%。这些产品都显示出强劲的盈利能力。

2017年、2018年和2019年前三季度，北新园的综合毛利率分别为68.37%、72.95%和66.83%。根据Flush的排名，在83家a股软件服务企业中，北新源的毛利率排名第24位，排名中上。

2016年，北鑫源开发了一款名为“鑫源豆豆”的云办公产品。鑫源豆豆专注于安全卡，它不仅提供安全的即时通讯，而且是帮助组织实现办公自动化的应用支持平台。

据安卓应用商店称，截至2020年2月中旬，已有4万多人安装了鑫源豆豆应用。北新源相关人士向投资者网介绍:“新源豆豆主要面向党政军民用户，采用项目制。拥有北京网通办公室、中国地质科学院地质科学数据网络建设中心、中国人民银行清算总中心、湖北省财政厅等客户。同时，它已被部署在公安、军工、军事等客户中，以满足客户的特殊需求。”

为了在防疫期间更好的远程办公，北新园决定在今年6月底之前免费开放新园豆豆。当然，这也可以借此机会扩大该产品的用户基础，立足长远，提高公司的业绩。

东北证券证券分析师安永平表示:“2019年，北鑫源豆豆完成了与华为鲲鹏桌面云的兼容性测试，实现了产品升级。2020年初新冠肺炎的爆发促进了远程办公的需求。北京新源为政府、医疗管理单位和医院推出了新源豌豆专项应急指挥通信系统，实现了事件报告、风险预警、指挥调度等功能。我们相信，此次疫情带来的远程办公需求的爆发，有望加速新源豆豆在各行业的推广。”(思考金融产生了)■